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【All for Today】🎙️ 每日播客精要全景图
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纵横四海
(2)
卷首语：我憋了一个大招
7m
2026/07/26
📝 AI
总结
🎼黑夜迷茫，群星流浪。😔但今晚我们不孤单。嗨大家好，欢迎来到纵横四海。我知道大家可能很奇怪，为什么做了80多期节目之后，这里会出现一个新的眷首语呢？不是我们播客要改版了，是因为我终于可以在纵横四海落地一个，我已经想要做很多年的项目。我前段时间在读书会的群里就说我最近正在憋一个打招，就是指的是这个项目，这个项目就是迷你NBA的一套课程？我为什么想做一套。商业入门也就是NBA必修课这一套课程呢，是因为我在读NBA的时候，我最大的感受就是商业知识，它并不只属于公司高管创业者或者是商学院的学生。他其实跟我们每个人的生活，无论你从事什么都休息相关。用我们当时统计学教授的话来说，商业知识不仅仅是知识。NBA也不仅仅是过来培养商业技能的，其实他是对我们整个duter system过滤系统的一个改造，我们每个人都认为我们无遮挡的接收到身边的所。😊的信息。但实际上很多东西出现在你的身边，你看不到很多声音传到你的耳朵里面，你听不到NBA就是把你的过滤系统拆散，颠覆你的认知，教你去质疑，去重塑去思辨，去独立的得出自己的结论，最终重塑你的过滤系统，把它建得更大更好。从此，你将听见以前听不见的声音，看见以前看不到的维度。那教授讲这番话的时候，刚刚上NBA的第一个学期，他其实正是因为自己。是第一个学期的教授，他觉得就有责任给我们一些接下来应该如何度过NBA这两年，就是给我们一个MBA，你应该拿他干嘛的忠告。所以他才给我们说了这番话。我当时可能并不完全理解他说的意思。但是当我进入到NBA第二年的时候，也就是完成了第一年的必修课之后，我的整个过滤系统已经部分改造完了之后，我已经完全懂得他在说什么了。因为当时感触太深。所以我们班还有其他的同学就特意去找了统计学教授，让。😊他把这番话重新说了一遍，录下来，转发给全班。那在读完整个NBA重新进入职场之后，我对这番话的感触也更深了。我真的觉得我看到了更多，听到了更多，哪怕是往前去想，你都会意识到有很多信息早就存在于我的身边。但是我以前看不见，听不见，我的感官好像是不比以前有敏锐了很多倍了，我现在都能够看见，听见了。而且我的思维方式完全转变了，就不再是单点思维，而是。我往前看到因，往后看到果，它能形成一个链链式思维，而这条链还是一个活链，就链上的每一环对通盘的影响，其实我都能够看到了。比如我们即将提到的第一期，我们讲营销管理，你就会发现营销管理面最著名的就是STP跟fP理论吗？具体什么是这个理论，我们会在后面的课程里讲的哈，但是呢其实这不是一个江耗的理论，它是一整个活链上的相互影响的元素，因为我们的核心竞争。我们才定了这样的战略。因为我有了这样的战略，所以必然一定是这样的STP。因为是这样的STP。所以我们的4P是这么设计的，整个链路完成了之后，我们还要放到市场上去不断的试错，不断的适应消费者新的需求，往回去一练一链的往前推，去修正我们的目标，修正我们的战略，修正，或者说是扩充我们的核心竞争力。总体来说，不同领域的商业知识，其实也是这样串联在一起的。当你拥有了这样前后能串在。起并且是活的练，他能够前后都一链接一练的进行改变的时候，你就能够真正的看清这个世界的底层逻辑。你就会明白哦，同事为什么是这样反映的哦，老板为什么在这件事情上是这么做的，这么对我啊，客户为什么今天特别难伺候你会明白每一件事情背后都有环环相扣的原因，所以我一直很想把这些MBA必修课的知识整理出来跟分享出来。那大家也能够用它来重建自己的过滤系统。那当然了，确实这个工程是非常浩大。好的，因为我做一本书的博客，我每次都要花五六十个小时。更何况整整一门课的话，将包含非常多的参考书和枯燥的就是厚重的教科书和我以前的很多的笔记和你必须要把所有我以前的那些案例全部都翻新。因为对吧？这么多年过去了，我们肯定还是要用现在的案例了，所以它真的是一个很浩大的工程。而且它又不是只有一门课，它是一套课程，对不？起码我们也要有一个小合集吧，你要是不学运营。的话光学战略他怎么落地呢？你要是不学商业伦理的话，光学营销也得出大事啊。虽然我一直很想做这件事情，但是想了很多年也就搁置了很多年。此处我是真的就非常感谢华夏基金了，不是广告啊，绝对不是广告，是真心的非常感谢。因为有了他们的支持，我才能够在接下来的半年里，每个月给大家推出一期迷年B的内容，一共6期形成一个小合集。我也真心的非常欣赏他们做的一系列商业金融跟投资的。科普从线下的活动到线上的一个个项目到信息整合的工具。比如我们本次系列要推广的红色火箭，其实我非常的欣赏企业以这种方式以带去实质的好处，跟科普跟教育整个市场的方式来跟市场跟消费者跟用户互动。我觉得这就是一种非常好的商业和消费者之间的关系。那我给大家选择了这6课呢，绝对不是死板僵化的一堆死知识，而是按照当下的商业世界跟社会线上跟。真心的看待我们日常生活的6个思维框架，6个底层逻辑。多年前，我的营销教授曾经说，他说他也曾经以为教给学生的内容就是越多越好，你反正我教给你越多，你得到的越多information is power，那肯定对你来说是更有好处的。最好呢他很幽默啊。他说教科书学成板砖，很让学生们不但可以学习，还可以拿来健身。但家说，他在整个教学生涯中逐渐意识到好的老师就是要担负起替学生筛选信息的责任啊，要做到适量。教科书是不能。且后的其实不能什么都包括，这样反而你是学不会的，不是more is more，应该是less is more，越少及事多。你不能够生怕学生漏掉一点信息，你应该挑出最重要的那个部分。所以呢我会尽量的用同样的理念跟大家分享MBA的这6课，用浅显易懂的方式生动好玩的案例来把一门课的内容凝结为最高屋见瓴的节目吧。别的不敢说，那肯定他不会枯燥。那我为大家挑选的这六门课程是营销金。😊从运营经济战略和商业道德，也就是商业伦利，是从企业跟产品如何被选择。到企业被选择了以后，建立了品牌之后，我们应该如何为消费者为社会负责。那在每一期我都会给大家讲一些好用的模型跟框架。比如前面提到的营销的STP跟fP比如战略里面非常著名的武力模型。比如大家很感兴趣的经字塔模型，还有运营的各种好用的SOP工具等等等等。在这个框架之后呢，会用商业跟生活。的案例来帮大家落地，最后也会在适当的地方迁移到个人技能上去。也就是说，不光光是在职场上在商业上使用，而是在每一个人的个人层面，你能够如何使用这些思维框架啊，过滤系统来打造属于自己个人的护城河，找到自己的生态位，提高自己的职场竞争力。希望大家听完这个明年NB系列之后呢，不但能够听懂很多术语，看懂很多商业跟社会现象，明白钱是从哪里来的？到哪里去积聚。我们应该如何参。🎼参与这个搞钱的过程，更能够看懂自己，看懂人性。总之，多年的夙愿终于要开始落地了。那还是很希望大家如果喜欢的话，帮我多多扩散，多多宣传。那我们就第一课见喽。😊跟我一起。😔🎼Do吗？い。
EP85 Mini MBA｜营销管理
3h 59m
2026/07/26
📝 AI
总结
🎼The night is flying.The stars are losting space, but we are not alone.🎼嗨大家好，欢迎来到纵横四海，我要来跟大家一起读书了。今天我们将开启miniNBA项目的第一课营销管理marketing management。这是我跟很多NBA同学都非常喜欢的一门课。因为营销离我们的生活特别近嘛，他不只是广告促销跟卖东西。营销就在我们的身边，影响着我们生活中的每一个选择。你说网大的说，营销塑造了我们喜欢什么，讨厌什么，他定义了什么是浪漫，什么是成功。参与创造了一整个时代的文化。往小了说，你写简历的时候应该突出什么？面试的时候应该强调什么，怎么建立自己的职业护城河，甚至怎么在交朋友在亲密关系中凸显出自己或者培养出自己跟这段关系相关的优点。这些其实也都是营销啊。但同时呢营销又是商业事件里面最容易被误解，也最容易被滥用的理论之一。你看营销人们总喜欢把STP4P等等理论挂在嘴上，但实际上很多人跟。本分不清S和T企业总是喊客户中心客户至上，但实际上并不真正的了解自己的客户，也听不到真实的客户心声。那问题到底出在哪里呢？这些理论到底应该怎么用呢？我们应该怎么找到并打造自己的卖点，怎么挑到最适合自己的产品，又怎么识别那些被制造出来的欲望避开消费主义的陷阱呢？这一期我们就会把这些问题一个个拆开，中间还有很多精彩好玩，甚至有点反常识的商业案例哦，大家准备好了吗？NBA的第一课，我们马上就要开始喽。那在开始之前呢，要先感谢华夏基金的红色火箭小程序为我们带来本期节目。红色火箭是华夏基金专门针对指数投资打造的一款数据分析和决策辅助的工具是完全免费的哟。微信直接搜索红色火箭就能够找到，也可以点击今天的s notes直接跳转体验。指数基金的好处，之前其实已经跟大家讲过不少了，简单来说呢就是用抑制产品覆盖一组股票。那这样组合里边如。如果有任何好的发展或者是政策红利，我们都能够分一倍羹。同时呢又分散了风险。所以非常适合没有那么多时间研究单只股票，但是又想长期积累财富的人。在芒格的那一期，巴菲特的那一期，我们也都提到过，他俩认为对普通人来说，最适合投资就是指数基金了。但是当我们真正开始研究指数基金的时候，你就会发现新的问题马上来了啊，同样是大盘指数到底有什么区别呢？啊最近涨到好的这些板块，现在还适不适合关注呢？😊两只指数基金摆在面前，那应该是比较收益，比较估值还是比较它的成分股呢？如果你有这些困扰，那就可以试试红色火箭小程序哦。当你不知道选什么指数的时候呢，你就可以看看火热板块，也可以用指数浏览器，快速找到行业宽机和策略指数，了解他们的行情、历史表现跟估值等等的数据。当你不知道怎么比较不同的指数的时候呢，红色火箭可以帮你从历史表现估值、阶段性的。涨幅、成分股等等多个维度来进行横向比较。当你担心自己是凭感觉，凭热点来投资，而不是真正凭分析平好的决策来投资呢，红色火箭也能够用模拟组合，让你进行历史回测来验证你这个组合的策略是不是真的能行得通是不是真的可靠，让你通过数据，而不是想象来进行判断。他最近还上新了一个功能。ETF华夏伙伴计划会员体系，大火的伙陪伴怎伴。打开小程序进入ETF会。会员页面完成实名认证，就可以免费领取对应等级的会员权益，还能够获得ETF投资月度报告等增值服务。持有华夏基金旗下ETF的朋友呢，也可以每个月进去看看有哪些会员福利哦。那在今天的节目里面，大家会反复的体会到营销是一个活的链路。只有当你把每一环都接上的时候，他才会真正的活起来，发挥出你所意想不到的巨大的影响力。其实红色火箭也是在做同样的事情。他把不同的数据跟功能。😊融合成一个灵活的决策工具，让你把每一环都能够连起来。从入文到深度分析，到预演到复盘。每一个环节都接上的时候，这款工具就能够发挥出巨大的潜力。那一句话来总结呢，就是红色火箭能让你非常简单轻松就看懂一个指数为什么涨风险有可能来自哪里。是不是符合自己的投资思路等等。感兴趣的话可以点击修note里面的链接，或者打开微信搜索红色火箭选一个你正在关注的指数亲自比较一下哦。好的，那我。我们来开始这一课喽。首先呢让我们先来树立一个全局的架构。因为营销要讲究的环节，那使用的策略需要考虑的信息因素真的太多了。关于营销的理论也层出不穷。所以有一个清晰的架构，我们就不会迷失在一堆理论，一堆案例中。那营销这一刻，其实架构非常简单的，一共就分成三个阶段。第一个阶段呢，我们一定要先确定我们的战略，企业的战略跟营销的战略，当然战略是单独的一课。但是在这里跟营销相关。😊的战略的部分我们一定要先确定确定完了之后，我们才知道在营销这件事情上，企业的目标应该是什么。那具体来说呢，就是我们要确定我们的品牌到底是什么，以及我们的品牌到底想要干什么。我们想要跟自己的客户建立一种什么样的联系。在这个过程中，我们的核心竞争力是什么。在这些分析的基础上，我们才能够提出更具体的可衡量的一直可以回头去核对的这个企业目标跟营销目标。那这个是第一题的。第二阶段呢就是STP了。STP其实是三个单词的首字母缩写segmentation就是市上细分。要分一下，咱应该进入到哪个市场。T targeting就是这个细分市场的客户画像到底是什么样的tart是目标嘛，这里就是在这个细分市场上，我的目标客户他长什么样子positioning就是定位，要对这个用户说什么，在用户心智中占据什么样的位置，这个就是定位，所以合起来就是第二阶段STP。😊那STP是执行阶段，是完全基于第一个阶段的战略基础上的那到STP执行呃结束了之后，我们已经知道了在什么市场，对吧？针对什么客户要对客户说什么，然后再往下一层的执行呢？才来到了我们的fP，也就是我们的product产品price定价place渠道promotion促销产品如何设计，价格如何确定，在什么渠道卖，怎么管理这些渠道用什么方式促销，这些就是4P的值。执行所以你看这三个阶段，其实就是一层一层的往下走。首先在战略层面要搞清楚我们是谁，我们能做什么，我们想做什么，我们想跟客户有什么样的关系。然后我们再往下到执行层面，用STP跟fRP一步一步的落实下去。那这个架构呢不但能够帮助我们了解营销的整个环节，它就是一条活的链路了。还有一个很重要的点，就是全局观，战略决定执行，对吧？但是不是战略定了以后，它就是一个固化的战略，它就是个。😊僵化执行了执行你也会反过来影响战略，核对战略，修改战略，动一环都会改变整个格局的。所以这个就是大家要先知道的一个框架哦。顺便说一下，我们不是每期都会开一个读书会的群来共读这一期的书吗？以往呢要共读的那本书，往往就是播客里边讲的这本书，如果讲了好几本的话，我也会挑一本出来给大家讲的。但是我觉得明年IP系列就不一定能这么做，尤其是营销这一课，一方面是因为。对明年B业的内容都是参考的。教科书跟我以前的笔记。教科书跟科普书的区别是非常大的。教科书一般来说都是求全求系统，然后求理论，求严谨，它不是一个大众像的读物。它就是真的很多教科书就是板砖一样，很多内容我们真的太细了，没有必要学。而且我个人觉得那些特别适合大众读的教科书，就是也很难得哈，有这么一些教科书，可是往往教科书级别的书都不太会被引进。那另外一方面呢是因为在任何一门商业课程上，科普书都非常多。其实在营销上就尤其突出。因为营销真的是商业的方方面面都涉及营销。在我们生活中的方方面面都渗透着营销，他能讲的东西实在是太多了。但是呢每一本科普书，它都只讲一个点，比如说定位定位在这个营销界已经是鼎鼎大名，非常非常有经典地位的一本书了。但是他只讲了STP中的positioning就定位。那蓝海战略，它讲整整一本书就。讲了蓝海红海这些概念。但实际上他讲的是细分市场啊，分传嗯就是疯子的疯传传播的传，讲的是传播这一环。就是为什么有些东西它传起来像病毒式传销一样，有些东西它就传不出去。还有上瘾hoooked，对吧？讲是你怎么利用多半案子跟习惯的机制，让你对某些产品，某些操作，某些东西是上瘾的。还有一本书我挺喜欢的叫做无价priceless。他讲的是各种有趣的定价案例，它跟影响力有一点像，影响力这么。本书是讲4P的，就是其实已经算覆盖的比较多了，是从产品层面，从促销层面，从价格层面，从各个层面是怎么影响用户心智的。我们在综横的一批45已经读过影响力这本书了哈。总之就是关于营销的书层出不穷，列举不尽。除了这些最经典的之外，还有好多，咱们也不一一展开了，就很难给大家找一本具体的书，我认为是能代表明年NBA的营销这一课的，所以我觉得营销这一课，咱不如。就直接起一个群来讨论我们这期播客的内容。好了，就讨论我们的战略怎么定。我们的核心竞争力是什么？我们的STP是怎么样的，然后for是怎么样的。如果你不是营销人员，也不用担心，因为我们所讨论的都都是一种思维框架，是一种底层逻辑。我们完全可以把这些理论用到自己身上。我的核心竞争力是什么？那我接下来应该怎么做我的细分市场找我的目标客户。我应该在类比forP的几个方面是怎么打造我自己的这都是OK的那大家也可以在里边。去往里边扔很多我们可能有所疑惑的，可能觉得很好玩的各种商业案例来分析一下哦，原来他们的营销是这么做的对吧？就算我们不是分析这些我们自身的竞争力，我们也可以作为消费者啊，从消费者的角度去分析一下啊，这些营销手段，哪些打动了自己，哪些没有哪些其实是局形不良。哪些其实是非常值得赞赏。总之这一期的读书群，我们就没有特别推荐的书目了。我会给大家一个书单，大家可以从这个书单里面去挑选。😊自己喜欢的书，但是后面的几期倒不一定都这么运作啊，就是主要是营销这一课比较特殊。比如说运营，我觉得精益创业这本书就挺有代表性。那比如说商业道德，我觉得坏学这本书就非常适合了。所以后面几课等后面再定。那这一课我们就先起一个没有具体书的讨论群吧。那具体进群的方式，请大家去收到的跟评论去看哦。好，那让我们来看看营销这一条活的链路，它到底是怎么运行的吧。在。这条链路的第一环呢，我想要先花一点点时间来讲讲商业道德。当年在学校上课的时候，我的营销教授就是教营销的第一环，他也是商业道德。这也是为什么我很喜欢这个营销教授的一个原因。他说在NBA的大部分非商业道德课程上，比如说营销，比如说战略，比如说运营，对吧？是商业道德，要么就是完全不提，要么会把它放在课程的最后来提，因为教授我们通常认为自己不是商业道德这个专业领域的人。因为我们还要单独的一课专门讲当商业。道德了嘛？所以呢我教的是营销，那他就不是我的教授范围啊。他说虽然我也不是商业道德这个领域的专业人是吧？可是我认为他就必须要成为营销中第一个被讨论最被重视的第一环最大的话题，因为营销对社会的影响实在是太大了。我当然非常有共鸣。我相信大家也都一样非常有共鸣。因为他个人层面上，他跟消费者直接接触嘛，有太多的机会可以进行欺骗、利用霸凌等等的了。那跟大企业级别的营销能创造的声量，跟影响力相比，个体消费者是不是都。非常的弱势，大家都知道维权有多艰难吧。你哪怕是一个大网红维权都很艰难吧。就中小商家也是很难的。我们现在说的不是所有的企业都比消费者力量更强。可是到了大企业级别，那真的跟个体消费者的力量是非常非常悬殊的。所以在个人层面上其实有各种各样道德伦理的陷阱。那到社会层面上也是一样，无所不在的广告跟营销内容，在无时无刻不在塑造跟影响整个社会的文化跟价值导向。你看交流营销。他卖的就不是产品跟服务啊，他卖的是一套你现在不够好的评价体系。比如广告是不是定义了这个社会的成功学，就不停的有人告诉你什么产品才算是精英人生的标配。你到了一定的程度的之后，你就一定要穿这一类品牌的衣服，用这个档次的东西，再比如奶茶。原来不过就是个饮品，但是现在已经是生活方式了吧，它被塑造成了各种多维度的生活方式中的一些东西。比如说恋爱中的小甜蜜啊，学生的生活方式啊，闺蜜关系。呀社交打卡、城市打卡等等等等，它成为了一个符号。那久而久之，你要是不喝奶茶，或者是男朋友没有给我准备好一杯奶茶，或者是你不打卡某个新品，或者是你到了城市，你居然不去喝这个东西，似乎你就错过了一种生活方式，似乎你就哪里好像没有做对啊，就变成了你不爱我的证明。如果说这个...（已截断）
Lenny's Newsletter
(1)
Anthropic’s first technical PM on token maxing, the jagged edge, and living in the future | Dianne Penn
N/A
2026/07/26
📝 AI
总结
🎼In 2023, when I started, nobody said anthropic and Clade and coding in the same sentence. I want to go back to the beginning of anthropic. I remember feeling, man, these guys have no chance opening eyes so far ahead by the time I saw people were starting to use these models, not just for code autocomplete, but actually writing longform code and set an opportunity for us to train Opus 3 to be better at. That was the inflection. I always thinking about Op 4,5, a year later during winter break whenever.Was home able to code. What was magical about Opus 4,5 is we also now not just had a model, but a vehicle, a great product experience like cloud code. Opus 4,5 wouldn't have had that moment without a product like cloud code and cloud code wouldn't have had that type of adoption accelerated without Opus 45. I want to talk about how the product role is changing for my team, the way to drive user value is to figure out the right user feedback. The Evals, we actually have.🎼Saying on the team of Evals are the new PRs. something Gary Ta's been talking about. If you're willing to spend $100000 a year right now in tokens, you are living the way somebody in 2028 is gonna live. You have to sweat the tokens as much as you sweat the pixels. You have to be using the models to come up with good than great and better ideas and there's no substitute for that. People need to be more ambitious with AI tools these days because they're just capable of so much. One thing I asked the team is, let's say, Claude 8 comes around.😊Changeous in what users do. What does that mean for how you're building today.🎼Today, my guest is Diane Penn, had a product for the AI Research and Las team at Anthropic. She joined Anthropic as the first technical product manager over three years ago, which is a lifetime in AI time. when the product team was just five engineers. She's helped ship every model at Anthropic from cloud2 through Faable. She's also helped incubate and launch cloud code, MCP skills, cloud design and also core capabilities like computer use tool use and reasoning. It is always such a treat and so mind.Expanding to get to talk to someone who's at the very center of AI and product management.'s hard to imagine someone who has seen more of where things are going than the head of product for anthrops research and lab teams. Before we get into it, don't forget to check out Leny's productpa dot com for a year free of the hottest and most beautifully crafted AI products in the world. available exclusively to Lenny's newsletter subscribers. With that, I bring you Diane Penn.🎼Diane, thank you so much for being here. Welcome to the podcast. Thank you, Lenny, it's so nice to see you again. I want to go back to the beginning of Anthropic, the early days.I remember when Anthropic first launched. This was, I don't know. yours, the first model when it launched years ago,3 years ago, something like that. It was three years. I remember just like feeling that man, these guys have no chance. Open AI so far ahead. every,s just like, What are they thinking. How is this possible, Open A is one. It's too late. Things are very different now. The latest number I saw was Anthropic was making like, I don't know,50 billion in A R R. That's like what companies used to go public at. Like very6.😊cal companiesan want public at 50 billion in valuation. Anthropic reportedly is making that every single year.You joined as one of the earliest PMs. There were something like five engineers when you joined.The model hasn't and even launched when you joined.What was it like in those early days of Anthropic, What's something that might surprise people about what it was like at the beginning, I think a big part of what's made anthropic today, actually has been very much the core of even the early days. So I joined in 2023. Like you said, we had five product engineers. there was one engineer for the entirety of our API business. if you, if you believe, and I think a big portion.It was the culture was really strong. And I think this is something I emphasize for folks who are interested in the company really do walk the walk of the mission and the culture and the values. And the energy was very much like a startup. And I think you're right. We were very much trying to find our identity in the early years. like.I think there's one piece around the technology. But how does that technology bring value to users, bring value to society. And what can it possibly be, And I think the early years were us exploring that in different ways. Like we did start with like cloud AI, like another chatbo chat assistant and evolving into things like tool use, I think one of the moments where.Really, we started to get into our groove was shipping things like Golden Gate Cude. I don't know if you like, remember that. No, so this, this was actually up for about 24 hours or so. We had just published one of our early interpretability research in early 2024.And one of the examples was essentially you coul...（已截断）
音乐进化论 MusicEvolution
(1)
Sinéad O’Connor离世三周年：那场用音乐寻找自我的漫长旅途
1h 0m
2026/07/26
📝 AI
总结
Until.The philosophy, which holds one race superior and another.1992年10月3号的深夜，在美国纽约洛克菲乐中心王牌综艺节目周六夜现场正在进行着全美直播。当天晚上的音乐嘉宾是一位25岁的爱尔兰女歌手，他留着光头，穿着一身非常简单的白色长裙。没有华丽的舞台设计，也没有任何讨好观众的表演。他站在麦克风之前选择唱了一首并不属于自己的歌。他是bob marley的我，这是一首关于战争、压迫和不公的歌曲。原本这应该是一场安静而庄严的演出。然而，在歌曲接近尾声的时候，他唱完最后一句，我们对正义战胜邪恶充满着信心。他突然拿出了一张照片。那是当时的罗马教皇若望保罗二世的肖像，在全美数千万观众的注视下，他平静的把这张照片撕碎，然后看向镜头说了一句话。Fight the real enemy.fight the real enemy，对抗真正的敌人。随后，他吹灭了面前的蜡烛。那一刻，整个演播厅都陷入了沉默，没有掌声，没有欢呼。只有几秒钟令人窒息的停顿。而正是这几秒钟也成为了流行乐史上最具有争议性的瞬间之一。在接下来很长的一段时间里，这个行为都改变了这位主角希尼德奥康纳的人生，他遭到抵制，他的唱片被公开。销毁他被很多人认为是一个失控、叛逆，甚至无法理解的艺术家。但是在30多年之后，当我们重新去回看那个夜晚，越来越多的人开始意识到，那个25岁的女孩并不是在制造一场轰动，她只是选择了用一种相对极端的方式，让人们注意到了一个长期被忽略的问题。而她关注的问题，后来也逐渐成为了爱尔兰社会，必须面对的伤口。但是我们并不能只把她理解为那个撕碎较黄照片的女人。如果这样的话，我们就错过。过了他人生中最重要的部分。因为在那样一个瞬间之前，他已经用音乐告诉过全世界他是谁。为什么他会拥有着这样一种近乎撕裂般的声音？为什么他宁愿失去商业上的成功，也不愿意改变自己。为什么一个来自爱尔兰杜柏林的女孩会在短短几年的时间内，从一个另类歌手成为全球最具有争议性也最独特的声音之一？今天是希尼德奥康。那离世三周年之际，我们想重新回到那些她人生当中的唱片，回到那个光头女孩第一次站在世界面前的时刻，我们来重新认识一下这位曾经被贴上了叛逆疯狂标签的女性。欢迎收听波客音乐进化论，我是勾勾。今天的节目让我们一起走进希尼德奥康娜妈妈。🎼there was a tailor.あし？🎼She saw.My.🎼Blug. 🎼My phone.我.🎼Oh哥.来吗？🎼 In the.🎼Only.如果我们只是在92年的那个夜晚才认识了悉尼的奥康纳，可能会觉得他是一个突然选择去对抗世界的人。但是在那之前，在那个4碎照片的瞬间之前，他已经用很多的音乐表达过同样的情绪。他的声音里面一直有一种无法被隐藏的东西。这是一种很奇怪的矛盾感。他既像一个受伤的小孩，在寻找一个可以依靠的地方，又像一个面对着整个世界发出质问的成年。🎼人而这种矛盾的根源就来自于他的童年。1966年，西尼德奥康纳出生在爱尔兰的都柏林，他成长的年代正是爱尔兰社会剧烈变革的时代。我们今天印象中的爱尔兰是绿色，是诗歌，是音乐和自由文学的浪漫象征。但是在70年代，他成长的时代，爱尔兰仍然是一个非常传统、保守的天主教社会。宗教不仅影响着人们的信仰，也深刻的影响着家庭婚姻和。个人选择。但是这一切对于年幼的悉尼德奥康纳来说，他最早感受到的世界并不是安全的。8岁的时候，他的父母离婚了之后，他跟着母亲一起生活。再他后来的自传remembrance也是在今年正式出版了中文版无可比拟的一书当中，他回忆过那段童年的经历。母亲长期处在一种不稳定的状态之下，他也经历了来自家庭的伤害。多年之后，当他再度。🎼谈起这些事情的时候，他并没有把自己描述成一个简单的受害者。因为他知道一个人的成长很少是只有黑白两面的。伤害他的人也曾经是他渴望得到爱的人，而这种复杂的感情也成为了他音乐当中后来最重要的部分。15岁那年，希尼德因为逃学等问题被送入了天主教机构的马格达林洗院。这些机构最初的设立是用来去收容那些所谓的堕落女性，但是后来被曝光了，因为其中存在着长期的强迫劳动和虐待的问题，在那里，他度过了一段封闭的青春。🎼也正是在那里，音乐第一次成为了他逃离现实的方式，一位修女注意到了他的音乐天赋，送给了她一把吉他，而这把吉他正是成为了她人生的重要转折。而这也是我认为非常有意思的一点。后来那个在综艺现场公开挑战天主教权威的女人。最初接触音乐，恰恰也是在一个宗教环境当中，她和宗教的关系，我们也并不能把她简单的定义成反。对，更像是一种复杂的爱、伤害、质疑和寻找。而这也是西尼德奥康纳一生最核心的矛盾来源。🎼No。这。80年代中期，他开始来到伦敦，进入了当时正在兴盛的另一类音乐圈。那个年代的英国正在经历着厚朋哥浪潮，音乐人们开始厌倦了传统流行音乐的精致包装，开始更加关注个人经验、社会问题和内心冲突。唱片公司希望他能够更加的符合市场，留长发，穿更加女性化的服装，成为一个更容易被大众接受的女歌手，但他选择了自己的。的另外一条路，他剃掉了自己的头发，而这个动作也成为了他最著名的标志之一，但这好像也并不是一次非常简单的外表上的反叛。对于他本人来说，这更像是一种宣言。在别人看到我的外貌之前，他希望他们能够先听听他的声音。。🎼ち.你别后。🎼So the seeds for 100.Is a living build.🎼Oh.1987年，20岁的悉尼德奥康纳发行了他的第一张专辑，the lion andbra狮子与眼镜蛇。而这张专辑的名字也来自于圣经的诗篇。你必践踏狮子和眼镜蛇。光是这个标题其实已经暗示了他在音乐当中的两股力量，脆弱以及反抗。在专辑的封面上，他光头表情紧绷，不像是一个正在准备成为明星的人，更像是一个正。🎼在和某种看不见的力量对抗的人，而正是这张专辑，也第一次让世界听见了他独特的声音。jackie是这张专辑的开场曲，而在音乐上，他把爱尔兰传统的吟唱方式带入了现代摇滚。所以我们在听这首歌，尤其是到副歌的时候，你能听到那种近乎于爱尔兰传统民谣非常吟唱的古老唱法，他被称为肖恩诺斯。这不是一种华丽的技巧去取悦观众，而是强。调声音本身，它就具有着情绪和固执感。🎼歌者会让每一个音符带着自己的经历，像是在讲述着属于一片土地、家族和记忆里的故事。所以我们听到的jackie好像既陌生又熟悉，因为它既有着现代摇滚的冷峻，也有着古老民谣里的温度。.🎼Jo..🎼I嫁.如果说jackie他展示的是心里的声音里面的一种孤独面，那么troy展示的就是他最为复杂的一面，它更接近于一封写给母亲的信。🎼辛尼德曾经说这首歌和他的童年有关，所以他在歌里表达愤怒，表达痛苦，表达被伤害之后的无法释怀。但奇妙的也是这首歌他并不是单纯的控诉，而是他面对的也是那个他曾经爱过信赖过的人。一个孩子即使受到伤害，他仍然渴望母亲的拥抱。这也是为什么辛尼德奥康纳的音乐，总会让我们感到有一种矛盾和撕裂感，他并没有。在高处去批判世界，他只是一直站在伤口里唱歌。🎼The way I possibly to.And when.🎼Slen from our very eyes.That one the way完 to.🎼你这么。When did the light die.🎼AllRight.有了他。う。🎼The next.免对。で？Yeah.🎼.有人真。🎼别忘去我。所谓的窗。🎼一分.うな。🎼I never meant to hurt you.I swear.🎼And things to.I never meant.🎼Back to you next time. I keep my hands the mouth up and.Ohらし love youを.🎼What do you want to do.但是你。🎼Like I do.You love her.🎼I she good for you.うな。🎼的时候流泪。😊あ do？🎼我没。是来你。🎼I know you always telling me that you love me. just some time I whenever I shouldn leave.Oh.🎼I kill a dragon for you.But, I will rise.I will return.🎼The Phoenix.Oh.🎼へ？Yeah.🎼And you see me return.な。🎼你我来呀。There is no.🎼So.For me to.🎼 🎼You should let the life.You short的。🎼ラの？Then I want to try you help.🎼 🎼Now tired.よ。🎼No.Oh.🎼3.オ。🎼か？店長？🎼And to me.kissss your face.🎼The。You wouldn't have begged me to hold you if we had.🎼ね.Face.🎼Oh.Me.🎼Oh.Let just go.🎼就。不止信。🎼あello。あしる。🎼 あ。🎼No。But is made.🎼没の。 🎼明白。Yeah.1987年的这张专辑，the line and the cobra并没有让希尼德马上成为全球寄星，但是他完成了一件更加重要的事情。他让世界第一次认识到这个来自都柏林的女孩，并不会按照流行共业的期待方式成长，他不会成为下一个谁，她只会成为希尼德奥康纳。而在三年之后，一首原本并不属于他的歌曲，即将要把它推向全世界，而那首歌就叫做noing compare。To you.🎼It's been7.あじ。🎼D.接出有。🎼我 way。And go.🎼れ night.天し。🎼 十字出有力。🎼Since you've been gone, I can do whatever.I could see how later had.🎼I can give my dinner.See youで.🎼But nothing.I said nothing can take away.🎼ますね。 🎼平.这首歌发行之后的短短几个月时间就席卷了全球。他登上了美国beilboard单曲榜的冠军。在英国、德国、加拿大等等多个国家都成为了年度热门单曲。那个留着光头的爱尔然女孩突然就这样出现在了全世界的电视机面前，但非常有趣的地方在于这首让他真正成为全球巨星的歌，并不是一开始就为他写的。nothing compares to you最初是由美国的音乐天才pri。🎼创做的在1985年的时候，他为了自己的复献乐队，the family写下了这首歌，只是那个版本在发行之后并没有引起太多的反响。其实音乐史里有很多这样的时刻，有些歌曲他并不是诞生的开始，就注定伟大，他只是需要等待一个声音，等待一个真正可以理解他的人。几年之后，西尼德奥康纳遇到了这首歌，他在诠释的时候完全不是简单的翻唱，而是重新赋予了他自己的理解。🎼prince写下这首歌的时候，像是在描述一段感情结束之后的失落。一个人离开了，生活突然少了一部分，但希尼德唱出来的却是另外一种东西。当一个重要的人离开之后，一个人要如何面对剩下的人生呢？所以我相信很多人包括我自己在听这首歌的时候，都能感受到这首歌里，他不止有爱情，他还有一种更加深层的东西叫做孤独。如果。大家重新去看这首歌的MV，我们会发现一个非常特别的地方，就是它的画面几乎是没有任何的装饰的，没有舞蹈，没有故事，几乎都只是对着西尼德奥康纳的一张脸直拍。🎼那个年代我们要知道它是MTV的黄金年代，流行音乐它是越来越依赖视觉的，歌手们都需要漂亮的造型，需要更加易于传播的形象，需要成为一个可被消费的符号。但是希尼德奥康娜反了过来剃光了头发，简单的服装直视镜头的这个眼神。他把所有的东西都拿掉了。但也正因为如此，我们在听的时候会觉得站在麦克风前的并不是一个正在。演唱失恋的歌手，而是一个真正正在经历着失去的人。なか。🎼银河。这い。🎼Pa.You.1991年，他凭借专辑，I do not want what I haven't got...（已截断）
有“鹏”自远方来
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（24）单人单麦聊一聊：自由现金流的重要性-为什么Q2季度是重要的临界点
18m
2026/07/26
📝 AI
总结
今天的这期播客跟大家其实聊聊，为什么在6月份的时候，当时跟各家机构交流的时候，我会引用一个非常重要的数据。在今年的二季度，对于美股的这些互联网大厂，也就是这轮人工智能资本支出开ex的掏钱的人吧，这些大厂的自由现金流，在今年的Q二季度是一个重要的转折点，大部分的这些自由现金流都会归零。为什么。这个事儿呢其实在整个Q2季度，我跟各家交流的时候，我会把它当成一个重要的事件啊，因为这个背后牵扯到你就得去理解自由现金流的这个重要性。理解它的重要性，尤其是在这一轮我们说大规模这个开ex资本支初的时候，其实这个free cash flow。它实际上是一个重要的时件节点，都指向了今年的Q2季度。所以当我们说前两天谷歌的。财务报表出来之后，你可以看到市场的反应一定要记住一点，市场是提前反应的，它一定是反应的是对的。那这种反应其实就是告诉你当前的市场的焦点发生了重要的这种转变，发生了重要转变。大家一是在关注着我们说自由现金流转负这件事情。第二实际上是在关注财务报表中的利润呃，里头很大一块是来自于左手头右手带来的估值的增长。把这2块其实单独的拎出来，其实就反映了市场现在最担心的这个问题。为什么我们说对于交易美股的很多人啊，平时你好像在关注营收利润呀、估值啊这些东西。但实际上我们说你要想看穿整个本质最看重的一点，其实是这个frreee cash flow。你作为一个股东啊，作为一个公司的投资人，其实自由现金流是非常关键的。这个说白了他就是这个公司真正挣下来存下。来能够自由支配的这个钱，对于股东来讲，这才是最重要的。因为这些钱才能真正意义上回馈股东，这些钱才能够去抵御风险。这些钱在未来我们说去发展的时候，我不需要向别人去借钱。其实你想想这跟我们的个人是一样的。你自己能够真正挣下来存下来的。。想自己花的时候就能花，万一生点大病小灾的这些钱也能用。将来想去做点小生意的时候，不需要找亲戚朋友去借。所以说这个钱是非常重要的。而且在整个报表中间自由现金流，它相对真实，那不容易被造假啊。另外你像这个利润它实际上是可调节的，你需要还得去拆分，把里边的利润看的非常的细，这个才行。那么你对公司来讲，这家公司做生意，每天有。前进有钱出，在经营过程中会产生现金减去。比如说我维持这个生意，我需要正常需要花的钱啊。那如果在早期的我需要买设备建厂房、升级服务器。如果在后期的我需要付水电、人工等等啊，这些维护成本。那把这些扣掉剩下的其实就是自由现金流。我还是用这个个人去说，他其实就是你每个月工资到账，扣掉吃喝拉撒水电等必要开销剩下的能够自由去花的钱，这个就是你的自由现金流。我在很多年前。那时候我用过一个数据叫做储蓄率和储蓄增速，尤其这里边的储蓄率啊，实际上指的就是个体的自由现金流。也就是你扣掉吃喝拉撒，能够剩下的用于储蓄。这些储蓄可以用于防御风险，回馈自己，比如吃点好的发展未来等等，可支配的这笔钱，放到个体里，就是我们讲的这个叫你的储蓄率。那么日本的这个数据是从90年到11年左右。差不多21年左右的时间，它的居民的储蓄率是零的，得到了负数。也就是说你这个人扣掉吃喝拉撒房租水电，你基本上没有任何的可以自己去支配的钱，可以花的钱，可以用于防御风险的钱，用于发展未来的钱，这个就是我们讲叫个体自由现金流归零。这是也是一件非常可怕的事情。那其实你可以由此延展一下。你看看我们很多的年轻人是不是现在搞不好。扣掉水电，吃喝拉撒啊还需要去借点花呗，那自由现金流就是负的。所以说呢对于个体来讲，自由现金流这件事其实都是最重要的。因为它是真实的去衡量你现在家底还有多少，你到底能做哪些事情，能抵抗哪些风险的。一个数字一个体现。而对于投资人来讲，自由现金流其实就更重要了。因为他决定了公司有没有真正的这种选择权空间，对吧？你以公司想分红，想回购股票，想还债，想抓住机会去不借钱去投资这些东西都是要靠你的家底的。所以说在一轮大的新的。周期开始的时候，哪家公司有强大的自由现金流，那你可以理解它的空间就非常的多，它可以做很多的事情。08年金融危机后，你看其实美国很多的公司，它一直到2015年16年，它的股价很快的就能微回去。微回去的时候，它并不一定来自于公司的业绩的增长，盈利的增长。它其实就是依托于这种强大的自由现金流去不断的分红，回购股票来稳。定这个股价到了16年以后，这个叫经济稳定下来了以后，它的自由现金流可以进一步的去累积啊，所以这就衍生出一个好生意。这个好生意是什么？最好的就是不需要怎么大额的去投了。我正常生意正常运转，我所需要花的钱，实际上是很少的那这个时候我还很能挣钱，我还垄断，还很能挣钱，那我肯定是自由现金流是不断的累积增长的这种生意我们说就进退自入。就是最好的。所以一家公司如果有很强的定价权，你想客户又离不开他竞争对手又很难抢走生意，他又不需要每天去砸钱去维持这种竞争地位，赚到的钱，他的成本已经被摊销掉了。他早期的拍ex资本支出都已经摊销掉了。他维持生意的运转的成本又不高，大部分钱都能留下来，自由现金流就在不断的增长，不断的增长。那这个时候你可以想想，作为股东是多爽的。因为。像08年那种想防08年之后想防御的时候，那我就可以回购股票，提高分红，把自由现金流啊产生的这些价值我还给股东。那你当然作为投资人来讲，很喜欢了。我在新的机会面前到来的时候，比如说。那2021年chaGBT一出出现，我想进攻了，我就可以把自己的钱迅速的拿过来。因为你花自己的钱是不需要去融资的，不需要去做路演的，不需要去做太多的这个叫解释的那你自己拿钱去做做投入，做研发，那你就很快。这个时候讲的就是速度了。你就算什么都没有的时候，我账上有大量的现金，我就是一个标准的现金奶牛挺好的。所以说这种。状态就是一个完整的这个叫护城河，完整的护城河。你可以理解能够累积自由现金流，它的背后一定形成了这种护城河。这种护城河不光是在挣钱端上的定价，还有成本上的定价优势。那那么才能够累积这个富士 cash flow。就以它比单纯的我们说在竞争端上，那技术优势啊，品牌优势啊，其实更难被这个打破。然要更难为他，反过来的这个生意就是比较差的，需要不断的往里砸钱啊，才能保住市场份额，不断的烧钱烧钱。而烧钱这个市场还是不断的竞争竞争，还是不断的卷呀卷呀卷，一旦不烧钱了，竞争地位就下降了。那么这种生意肯定不是这个好的啊，甚至很多的我们讲的烧钱只是保了市场份额啊，自由现金流都转不了，这个都挣不着钱，那就啊好麻烦，市场为什么我们。这个叫自由现金流，这个叫转付，它其实是一个重要的这个节点。作为一个投资人来讲，你不可能去在今年的6就是2季度你去忽略最重要的数据。因为整个ipexex支出已经持续了这个高峰，从23年开始，23年、24年、25年，已经持续了3年了以后。你不可能去忽略这个数字啊，所以说这你会观察到很多的人还在按照前面三年的逻辑去去观察市场。但是实际上这种这个临界点已经到了这个临界点。当然了，现在花钱的主要是这些互联网的巨头。既然现在花钱的是他们前面累积自由现金流的也是他们。那我们其实就简单的这个叫回忆一下，说他们是如何构筑当年的自由现金流的。科网泡沫大概在00年前后的破裂。所以大量烧钱的这些互联网公司，就前面我们讲比较差的这种模式的，都死掉了，能够活下来的。在00年大概到2012年左右。啊用了十多年的时间才真正的消化掉内轮的巨大的资本支出，才真正的我们说用规模网络效应、数据、生态这些无软性的实力，去构建了它的护城河。于是在金融危机之后，才有了大量的可以用于回购的自由现金流，才能够不断的形成这种垄断形成这样的一个护城河，才形成这样护城河。如果没有00年。那涨泡沫，它其实根本不会去控制成本。所以什么叫泡沫？泡沫其实就是前面我讲的，它实际上是一个讲故事啊，那什么叫做泡沫破裂以后，进入到成熟期，它真正的把讲故事变成了可以验证的经济模型，可以挣到钱，可以挣到自由现金流的模型。所以这个时候你的用户量数据啊，生态呀，什么。它慢慢的壁垒啊就会越来越高。当我们说网络效应扩大以后，你的编辑成本就会开始急速下降。也就是说规模效应，你规模越大，编际成本越低。那么这个时候你增量的收入中间成本就会低了，收益就会高了。那这个时候自由现金流自然就会快速的累计所以你看这互联网大厂的广告云服务啊，应入商店啊等等，它天然就有一种叫叫自由现金流的转化转化能力。啊，所以这个时候你看公司就变成了游刃有余了。我想回购我就回购，想投资，我就投资人我就挖人行业低谷的时候呢，我还可以。通过并购去吃掉竞争对手。08年金融危机的时候，我还可以去大规模的用现金缓冲回购等等。所以说金融危机后呢，大概用了十多年的时间去完成了整个呃烧钱啊换增长增长换现金现金构筑护城河这样的一个这个币款这样的一个币款。而现在呢我们说在过去的几年，我们说到了23年初在这BD初出来，通用大模型啊开始跑。大家证明。基础设施可以投了，大家可以去搞新一代的人工智能基建了。所以这时候就进入到了一个基建的啊资本支出到大规模基建的一个周期。数据中心CPU集群资本支出开始大规模的扩张。但是你要投资，你看到一个新的事物，未来有前景了，那肯定是要去花钱去投的啊但是这个AI本质上是一轮它的顶层是个基建层，它是个大量的基建，要想付先修路。你得先去投。去修这个路。政府修路呢可以靠自己的财政，可以靠罚债，对于企业来讲去投，肯定是先消耗自己的自由现金流的存量。那这个时候因为它是早期的基建阶段。所以说你的叫资本开支很快。那这个时候你看市场的逻辑就很有意思。就是说啊市场逻辑是资本支出谁投，未来就会有呃先机占到领先性形成新的护城河。那所以大家在预期下呢都疯狂的在往里砸钱找。而资本市场在这个阶段，它表现的是一种乐观呢？什么叫乐观？谁花钱谁未来会形成这种护城河。所以这个时候呢是一场军备竞赛，花钱未来的挣钱这种预期在推动着啊资本市场上行，这个阶段中就出现了一个现象，自由现金流在消耗呢，但是市场的市值估值。这个时候你就会发现大家的市值估值都是扩张的。所以说早期的军备竞赛的第一个节点。就是花钱既是未来的潜在定价，其实也反映了大家对于未来挣钱的一种信心。对于整个旧万路未来一定会有车跑的这种信心。所以这个时候信心是在支撑整个正向反馈蓄势的这个过程。虽然这个阶段中自由现金流，实际上是在被消耗掉的那是在不断被消耗消耗的，不断在消耗的。但是它一旦就为什么说临界点啊，它的临界点就是一旦自由现。您流转付。这个时候你就要取决于什么？取决于大家把钱花了，成果有没有？所以现在的问题是不光是自由现金流转付的问题。他还有一个成果的问题。你比如说如果一个生意投了3年，挣钱已经可以挣了，自由现金流可以稳得住，大家也觉得未来能稳得住，甚至能挣更多。那这个心态是由我们说产业链最终端这个应用产生的我修完高速公路了，三年了。但是车呢陆续在跑越来越多的车跑，大家都觉得未来越来越多的车跑。那这个时候很简单，信心还好。但。😊一旦自由现金流转负，大家突然间发现可能还得等一段时间才能有车跑。而且等了这一段时间，他不确定啊，那这个时候很简单，整个心态会突然间会发生变化。你前面这是一个赚钱的机器，作为投资人来讲，我几方便维度都是占优的那我估值甚至还可以给出溢价，越投大家觉得未来越牛逼，那估值还能给溢价，但是一旦自由现金流转伏，你整个心态发生变化之后，如果大。在此时再产生未来。等应用层可能要需要很长时间。那这个时候蓄势可就一下子就会变成稍浅的逻辑了。那么你股东和投资人的心态就会发生巨大的这个变化。只是你在之前大家是愿意相信你开个股东大会去讲未来的长期规划，现在可能就得重新的去考虑了，你开会的时候说在投资未来，但现在存量已经被消耗完了，好像感觉这个AI的应用层没那么快，大家都不太知道未来。什么时间？那凭什么大家会相信在短期内。这个事情会转正，所以这种风险感知的敏感性就会急速的上升。所以你知道一旦没了这种这种家底儿就没了自由现金流安全垫。那么敏感股东的敏感性就会快速上升的投，你如过后边还要继续的投。那就意味着公司要开始对外融资了，你要么发股票了。那对于股东来讲，你的权益就被稀释掉了。你要么就要借债了。那所有的人都要背上债务了。你开始对经济波动敏感了。你外部投资人的这个心态也会形成一种敏感。他跟你拿自己的钱，就是你烧 free ca...（已截断）
AI每周谈
(1)
072【周报】｜谷歌Q2财报：赚的没有花的多
29m
2026/07/27
📝 AI
总结
🎼Oh. 🎼え.爱走他。🎼 .🎼AI没酒谈。通勤路上就听AI每周谈，周一看懂AI变化，周四解读商业逻辑，我是你老朋友艾瑞。最近又到台风的季节啊，我在录这期节目的时候，有一个台风在广东的惠州登陆了。呃，夏天呢大家还是要注意一下极端天气、洪涝啊、泥石流这些的，注意安全，好吧。说起惠州呢，他那边的海还是挺漂亮的，包括惠州，包括深圳的西充那边。啊，之前每次去深圳出差的时候，都会抽一天忙里偷闲的去海边去转一转啊。不知道现在大鹏半岛那边是不是还和之前一样，到了暑假呢，就是下饺子的这样一种感觉。我们今天的周报来看一看谷歌在上周的财报啊，因为谷歌这家公司一直就是印钞机啊，但是在上周发布最新季度的财报以后，它第一次出现了季度的自由现金流为负啊，这也是符合了我们在一两个月之前闭文会里面的预期。在这里呢也是实名感谢一下我们的一位闭门会的听友啊，一位姓杨的朋友，我觉得你真的是呃追这个信息追的很紧，然后也是非常认真的听了我们的闭门会。😊在上周的最新一季财报里，谷歌的季度自由现金流变成了负的59亿美元啊，这个信息其实非常非常重要啊，就是非常非常重要。然后呢，今天我们跟大家来跟踪一下这个事儿。请大家注意本节目信息仅供参考，所有内容均不构成任何投资建议。先来解释一下自由现金流啊，假设一个人每个月的工资是1万块呃，房租、吃饭、交通和其他这种日常开销加起来可能是7000块。那么正常情况下，这个月还能剩下3000块，对吧？那么这3000块其实就有点像是个人版本的自由现金流啊。当然这个是一个极简的情况，就是具体的情况可能还不太一样。这3000块呢可以存起来，也可以拿去旅游买东西，或者给家里面改善一下生活。现在呢假设这个人为了工作，然后决定买一台4000块钱的电脑，那他月底一算工资还是1万块钱，正常的生活也没有出现问题。但是呢他的银行卡里的钱会比月初少1000块钱，对吧？因为他原来自由现金又是3000嘛，他花了4000，可能就要动用银行卡里一部分这个个人的储蓄。那这个呢其实并不代表他的日子过不下去了，只是他原本把这个可以留在账户里面的钱换成了一台电脑。谷歌这个季度的情况其实大致也是这样子。谷歌他这个生意还在赚钱啊，搜索广告依然是非常稳定的收入来源。呃，谷歌云的增长我们看了一下也是挺快的。谷歌并不是因为这个公司的客户突然不见了，或者说是他卖不出去他广告的产品了才出现负的自由现金流。它的赚钱能力还在的，它出现负自由现金流的原因，其实是呃在这个季度花了太多的钱去购买服务器芯片啊，去建设数据中心和网络设施。😊当这些投入超过公司正常经营产生的现金以后，其实最后留下来的自由现金流自然就会变成负数，这个也很容易理解，就是啊一个人他花的多，但是挣的少的话，他这个个人自由现金流也会变成负数，对吧？这个是其实是一个道理。那谷歌在这季财报里面的负59亿美元，并不是说谷歌亏了59亿美元，它更加接近于一个什么样的状态呢？可能嗯更加接近于一个工资可能是照常发。然后呢呃工作也比较稳定的一个人。然后他这个月可能突然买了一台比较贵的电脑。那他的银行账户可能是少了一点，但是这些钱并没有说直接消失掉了，而是说把这些钱换成了一个未来可能。呃，可以帮助他继续赚钱的工具啊，就是这台电脑。那么现在的问题其实是谷歌并不是只买了一台电脑，它其实更像是呃决定一次性给整个公司都要换电脑。同时呢租下几栋新的办公楼，再给这些楼重新接电，装空调铺网络。更重要的事情是呢，这些东西都不是买完就结束了。呃，下一代的AI模型其实可能需要更多的算力啊，越来越多的用户开始使用AI产品，云服务的客户其实也在排队等着拿这个计算资源。所以谷歌面对的很有可能是一场持续多年的扩建工程。这是为什么这次财报里，其实另外一个值得注意的变化就是谷歌再次提高了资本支出的预期啊，再次提高了资本支出的预期。公司预计明年的投入，全年的投入可能接近2000亿美元。，2000美元大家可能听起来没有什么概念，按照最近的汇率来换算，2000亿美元大约是1.36万亿元人民币。啊，这个是个什么概念呢？其实我们上期节目里有说过，爱马仕有一个经典款的包叫做birken，对吧？啊，birken有好多种啊，这个大概在10万人民币一只左右。谷歌的这笔钱如果全部都去拿去买爱马仕的birking的话啊，非常简单的计算啊，我们按照基础款，然后不配货来计算的话呢，大概能买1480万只啊，每天买4万只，然后连续买一年才能花完。嗯，或者说我不知道你有没有买车啊，如果按照速7 ultratra的起售价52.99万元来计算的话呢，谷歌这个投资规模相当于是每天去门店买7000台altra。连续买一年。啊，小米现在市值在851到870亿美元左右。如果不考虑其他因素的话，我们相当简化的来讲，就是这个投资规模其实可以买两个半小米公司。嗯，所以大家想一想这个投资规模或者花钱速度啊，就是你去了小米或者爱马仕的门店，然后你见到销售，然后你跟销售聊一聊，说，哎，给我来4万个breakking，或者说给我7000台outtra，然后每天都这样去和销售去下这样的订单啊，其实这个投资规模或者花钱速度就是这种感觉。😊只不过五哥买的是芯片服务器数据中心，还有给这些机房供电和联网的基础设施。但是呢这已经不再是互联网公司常见的这种研发预算或者RND的这种预算，而是类似于一个大型基础设施的建设计划啊，可以把它理解为有点有点类似于谷歌要建一个三峡大坝这种感觉啊。嗯，过去我们理解谷歌呢，其实会觉得他是一家卖广告做搜索和开发软件的公司，对吧？嗯，它有一套成熟的搜索系统，可以同时服务几亿甚至几十亿人，多增加一位用户去搜索这个东西，其实它的成本并不会高出来特别多啊，这也是软件啊，或者叫ss或者叫互联网公司比较吸引人的地方。因为它呃编辑成本会相对而言会非常的低。但是现在我们看起来其实AI正在改变这个根本的逻辑啊。啊，因为现在你如果向AI提一个呃提一个问题，对吧？它背后都是需要有服务器去运行啊，要有芯片的计算，要去耗电，要去耗水。那么其实用户越多，问题越复杂。这个生成内容越长的话呢，呃这个企业需要准准备的算力其实就越多。这就有一点像嗯一家原来是卖电子书的公司，然后现在突然开始在做餐饮，或者说做这些外卖的一些业务。卖电子书的时候，一份文件传到网上，然后它可以被很多很多人下载，对吧？它本质上其实就是一个复制粘贴的过程。然后这个复制粘贴是嗯不太需要一些成本的。但是餐饮它非常的不一样，因为每多来一位顾客，那么你厨房都需要重新的开火啊，要去准备食材啊，要有人做饭，要有人送餐。餐饮的这个生意越好的话，其实呃他的厨房厨师以及它的配送体系，其实都需要去跟着去扩张的。那今天的大模型其实就像是餐饮或者这种外卖生意啊，模型训练完成以后，不等于后面的成本就结束了。用户其实每一次调用的话，企业仍然要付出计算成本。你觉得自己只是点了一下按钮啊，点了个回车，但是啊数据中心里面可能他就需要芯片去耗电耗水。那么谷歌现在正在做的就是提前把厨房仓库和这个配送系统建立起来。从这个角度来看，其实负的自由现金流并不难理解，对吧？嗯，难的是难理解的，其实是谷歌现在还能不能停下来去慢慢的算这个账。因为谷歌现在面对的不只是只有一家竞争对手啊，微软、亚马逊、meta其实都在扩建AI基础设施。open AI和rop不断推出了新的模型。呃，中国的大模型公司其实也在加快更新速度。前段时间kimi刚出了K3，对吧？然后呢呃这个K3能力好像还蛮强的。大家现在其实既在争夺模型能力，又在争夺开发者啊，也在争夺企业客户和普通用户。如果谷歌今天少建一个数据中心的话，那短期的自由现金有可能会变得比较好看。但是两三年之后，当企业客户想买更多的算例。当普通的用户开始大规模使用AI助手的时候，谷歌可能会发现自己手里没有足够的机器。这个其实和我们和朋友去吃饭，其实是一样的，就是呃网红店的老板，对吧？假设一个网红店的老板，当然他可以不扩建他的餐馆。那这个月账面上的钱可能就会更多啊，因为他不用装修啊，也不用有新的店面这种支出。但是排队的时间越长，那么呃可能有一部分朋友可能他就会选择哎，我就不在这家餐厅吃了，我可能去隔壁的这个饭馆吃，对吧？等到这个网红店的老板终于决定。扩建他的店面，然后呢选一些合适的店面，或者说做一些新的装修以后，那合适的店面厨师和设备又未必能马上就能够找到。谷歌现在选择是先扩建啊，他其实愿意让短期的这种现金流变得难看一点，但是呢去换取未来几年足够的算力。啊，这个选择本身其实并不是特别复杂的一个选择啊，就是明眼人都能看明白。但是真正复杂的其实是你需要扩建到一个什么样的程度才算是比较合适的。如果少见了的话，可能会错过AI的需求增长。如果见的太多的话啊，未来的这些昂贵的服务器其实就可能像一家嗯。像家开的比较大的或者开的太大的这种餐厅吧，很多的餐馆现在是店面的面积足够大，但是没有啥人来吃饭，对吧？😊所以这次财报其实呃真正让人担心的地方并不是他。这种偶尔的自由性能流转负了，而是在于谷歌还在不断的增加预算啊，原来它可能AI的基础设施能力就是一个走地机小店的水平啊。广东有很多这种蒸汽机或者走地机轻远机，对吧？很出名啊，这个店里面最多可能能放个十来二十个人。现在呢大家其实都知道这个走基滴的生意很好，然后他需要装修啊，需要去扩建。大家原本可能认为他会变成一个一两百人，能放一两百人的这种饭店啊，变成一个大排档的这种类似于大排档的这种饭店。就我谷歌现在告诉你啊，我要直接开一个小吃城或者开一个美食街啊，然后呢，不仅我现在要开一个小吃城或者美食街，后面我可能还需要去继续扩啊，要开美食城的这个一期、二期、三期、四期、五期啊，最后扩成一个走地机的度假区。这个如果你这样做的话，其实投资者自然就会问你这些小食城或者美食街什么时候能够做满。然后呢，你每张桌子能赚多少钱？你投入了这么多钱以后，你建了一个度假区，那原来卖走进机的利润啊，原来可能利润很高，对吧？那你现在建成一个度假区以后，你的利润还能不能保得住。这个基本上现在就是谷歌给我们的一种感觉吧。那当然了好的一面是谷歌并不是完全没有客人啊，他呃他并不是说没有没有客人排队，然后我就胡乱的把这个店铺变得非常大。他的这个云业务其实这个季度增长非常快，而且企业客户很多已经签下来，但是交付不了啊，这种这种合同其实也是在持续增加的。😊简单的来说就是他的店面还在扩建，那门口排队的人确实是越来越多了。这个呢其实就和一家没有收入，只靠融资建设数据中心的公司，它还不太一样啊。谷歌其实是有搜索广告这个很能赚钱的老业务的。谷歌云业务也开始贡献了更多的收入。它其实是在一边做生意，一边用赚来的钱去继续扩建它的这个AI基础设施。大家其实可以把广告啊搜索广告理解成谷歌家里的那家经营多年的老店啊，那家网红店。这个老店的位置其实很好，然后它的客流也比较稳定，每个月呢都能收到一笔很不菲的现金流。那现在谷歌其实是想用老店赚到的钱在旁边开一座小吃城啊，这个小吃城现在还在施工啊，那它其实施工期间账面上的现金自然会减少。只要未来这个小市城能够带来足够的租户和顾客的话，这笔钱其实就可能花的非常值。但是呢如果AI服务最后没有想象中的那么赚钱，或者说是模型能力它越来越接近了。那客户只愿意选择价格最低的那一家。那这样的话，其实谷歌就会面临另外一个问题，就是呃小吃城是自己花钱盖的，但是客户却天天拿着另外一个小吃城的菜单来砍价。啊，这其实就是这轮基础设施竞争比较残酷的地方啊，就是我不一定非要来这家小食城啊，我可能还可以去别的美食街啊，我可能还会去别的大排档吃，对吧？这个客户其实有非常多的选择。😊每家公司现在都在担心自己的算力不够啊，所以都在提前的采购数据芯片啊，提前的去建设数据中心。呃，每家公司他给的理由都非常的充分。但是大家想一个问题，就是你市面上所有的公司都知道小智城这个事儿赚钱，然后同时都建了很多小职城的时候呃，最后这个小支城到底赚不赚钱，或者说呃最后这个行业有没有可能出现供给过多的这样的一个现象啊，我觉得是嗯你可以去思考的一个问题。未来呢其实如果AI算利出现了类似的情况，企业客户可能会拿到更便宜的服务。但是提供算利的公司可能就会需要承担更加长的回本周期了。当然，谷歌不只是把算利卖给别人啊，它其实有自己的芯片，有数据中心，有云平...（已截断）
声动早咖啡
(1)
「不是，而是」成了 AI 口头禅，AI 为何偏爱否定再转折？
18m
2026/07/27
📝 AI
总结
🎼用声音碰撞世界，生动活泼。生糯打咖啡与你轻松同步日常生活与商业世界。🎼嗨各位早上好呀，今天是2026年的7月27号，星期一，这里是生动早咖啡，我是来自生动活泼的梦一菲尔思想得主如何看待AI给数学带来的影响？雀巢正在如何调整他们的中国业务。今天早咖啡的上半段就会和你一起来了解这些问题。在今天节目的后半段，想和你一起来聊聊AI偏I的句事。你最近看文章的时候有没有过这样的经历？原本你还顺着作者的思路往下读，但突然看到一句，这不只是一款产品，更是一种生活方式，或者是这不是一个工具，而是一次范式转移等等。😊🎼读到这些内容，你会不会忍不住在想？这不会又是AEI写的文章吧。🎼随着AI的普及，我们作为生产者每天都在使用它，但消费内容时也会不自觉的警觉AEI的痕迹，担心自己把时间花在机器批量生产的内容上。😊而现如今不是A，而是B这类的句式在中英文的文本当中都会被普遍的认为有AI生成的可能。🎼英文里常见的句式就是it' not ait's B或者是it's not just ait's B.而中文里则经常会写成我们刚才所说的那样的句式。比如说这不是一款产品，而是一种生活方式，而是一种体验等等。那AI到底有多喜欢不是而是这样的表达。当一种句式越来越多的被怀疑，像机器语言的时候，我们又该如何更理性的看待和使用它呢？我们先来快速浏览几条最近的商业科技动态。稍后的清解读时间，咱们一块来聊聊AI为什么爱说不是而是。😊🎼王红邓玉获得菲尔斯奖。7月23号被誉为数学届诺贝尔奖的菲尔斯奖，正式揭晓2026年的得主。🎼中国数学家王红、邓煜与美国数学家joan pardon，加拿大数学家Jacobsimmerman共同获奖。卷尔兹奖每四年颁发一次，授予40岁以下2到4名数学家。这个奖项自90年前设立以来，68位得主中有65位都是男性。王红是第三位获奖的女性。🎼他在去年和另一位数学家合作，证明了三维挂骨猜想。这项进展可能对密码学、无线通信等等领域产生影响。邓誉则在希尔伯特第六问题的研究中取得关键突破。🎼华盛顿邮报指出，上一次颁发菲尔兹奖是在2022年的夏季，当时距离HBT发布还有几个月，但现在AI模型在数学竞赛中的表现已经能够和顶尖人才相媲美。4年后下一次颁奖时，数学界可能会发生更大的变化。同样在今年获奖的加拿大数学家jacobimmerman表示，他将会开始在open AI的安全部门工作。他认为AI可能在两年之内比人类数学家更擅长证明定理。😊但是，数学家可以通过理论帮助理解AI模型，为他们建立更可靠的约束。🎼携程因垄断被罚款接近52亿元。7月25号，中国市场监管总局宣布对携程滥用市场支配地位实施垄断的行为做出处罚，罚款合计51.79亿元。🎼今年1月，市场监管总局立案调查携程的垄断行为。调查显示，携程会给合作的酒店分等级，一方面，携程会以流量倾斜等等激励、诱导交易额高、吸引力强的酒店经营者成为特牌商家不得与竞争性平台开展合作。另一方面，金牌无牌的酒店经营者会被强制给予全网最低价。谢程回应表示，接受处罚还公布了19项整改措施，包括停止独家合作行为等等。🎼携程是目前国内最大的在线旅游平台，他们在2014年到2015年间先后拿下同城、途牛、翼龙以及去哪儿的股权。财鑫指出，中国境内的在线酒店预定市场高度集中，进入难度大，竞争者数量较少，携程的市场份额也一直比较稳定。业内人士表示，除非出现一个新的强势的平台打破既定格局，否则市场整体将会保持平稳。商家不会因为携程的这次受罚。而大批的转向其他的平台。🎼英伟达等等硅谷公司联名支持开源模型。7月24号，英伟达创始人黄仁勋第一次在社交媒体X上发帖，他分享了一封联名信，强调开源AI模型的重要性。🎼这封信提到，任何人都可以下载、检查修改，并在自己的设备上运行个开源模型，能够加强竞争，避免AI带来的好处只集中在少数人的手里。信中还指出，蒸馏是利用一个模型的输出，帮助训练改进另一个模型，是长期存在的推动技术创新的重要方式，不应当和盗窃混为一谈。微软med coator等等25家美国公司和机构都参与了联名。财富杂志的分析认为，这封联名信与美国政府最近对中国大模型的态度有关。白宫多位官员指责越知案面的开源模型kimi K3蒸馏了anop的产品。🎼研究机构伯恩斯坦表示，kimiK3的定价策略也对北美闭源模型厂商造成冲击。anopic openen AI等等公司都在展开价格战。7月24号，anopic发布新模型cloud opus5智能水平接近上一个模型feble5，但是价格只要feble5的一半。🎼雀巢持续调整业务版图。雀巢最新的财报显示，今年第二季度，他们大中华区的销售额实现了2%的有机增长。雀巢高管表示，他们调整了分销策略，更加注重消费终端的表现，而不是经销商的出货情况。😊🎼不过，雀巢在国内涉足的行业品类整体仍然处于业绩下滑的状态，降幅大约在1%到3%之间。业绩发布之后，雀巢的股价还遭遇了2020年以来的最大单日跌幅。金融时报认为，这主要是因为雀巢的利润率被咖啡豆和可可涨价拖累，他们的销量增长情况也低于预期。😊🎼目前，雀巢正在持续的剥离表现不佳的业务，他们将会和投资公司platum equity设立合资企业运营包括巴黎水、圣培露等等品牌在内的饮用水和高端饮料业务。雀巢希望进一步的聚焦咖啡、宠物护理、营养品以及食品和零食这四大板块。以上就是我们编辑部为你梳理的几条最近的商业科技动态。在开始我们的清解读之前，还想和你来分享一个我们早咖啡最近上线的一期小红书笔记。。.🎼不知道你有没有这样的经历，用了好几个AI工具收藏了上百个教程，你的工作时间反倒是变得更长了。我们早咖啡小红书帮你问，最新一期上线了，特派原贝贝和科技早知道的制作人雅贤，把工作的真实难题交给AI看看技术小白如何一步步用AI coding工具super round手搓出贴近业务需求的产品，也欢迎你前往早咖啡的小红书观看这期视频，我们将会在评论区送出价值500元的token额度。好了，要分享的早咖啡小动态就是这些，下面走进到我们今天的清解读时间。😊あ？欢迎来到今天的精解读。🎼现在很多人都会在社交媒体上分享自己的一眼AI时刻。有人说，当看到一些莫名其妙的比喻或者堆砌的抽象形容词的时候，就会感觉AI味很浓。也有人把频繁出现的破折号、分号和引号看作是明显的AI信号。😊这些情况或许用提示词可以修正，但有一类AI偏爱的句式似乎没有那么容易改掉，那就是不适而是。一旦你开始注意，就会发现这种句式好像无处不在。有网友抱怨说，曾经看过一篇文章，短短三五百字，就出现了六七处不是而是的句子。🎼根据AI检测工具，pengram的估算，不是A，而是B这类句式在AI文本中的出现频率大约是人类文本的3倍。巴伦周刊的报道也提到，当前上市公司的各类对外表达当中，使用不适而视句式的频次和数量平均下来也比两年前增长了4倍多。open AI模型行为产品经理之前也承认，这种句式结构在chGBT出现的过于频繁，容易显得公式化。🎼虽然现在有各种各样所谓去AEI感的攻略和工具，但实践下来，你会发现想要完全去掉不是而是的句式，并不是那么容易。就算你直接告诉AEI不要再出现这样的句子，它也大概率还是会使用类似的表达，只不过很可能会换一套说法。华盛顿邮报的文章认为，随着人工智能公司不断的完善模型和解决各种问题，很多机械感的表达特征都在逐渐的消失。然而，不是A，而是B这种表达偏好，目前来看丝毫没有减弱的迹象。😊🎼那AI为什么好像患上了不是而是强迫症呢？这背后的原因可能又会有哪些呢？原因之一，人类本来就在大量使用这类句式。🎼根据大西洋乐刊的描述，目前关于不是A，而是B这种句式，比较普遍的名称是修辞学当中的negative parallelism，也就是否定平行结构。这种结构通常会先提出一个常见或直觉性的描述A，然后再用一个听起来更准确更深刻的描述B来取代A。那对于人类写作者来说，这是一种效果显著，但是需要谨慎运用的写作技巧。🎼广告文案撰写者用它来重塑价值主张，政治演讲稿的撰写者会用它来预示重要的转折点。那这种句式结构也长期存在于各种经典的文学作品、演讲、宗教文本，还有商业文案当中。如果说莎士比亚的凯撒大帝是在今年首演的话，他或许也会被人指责是用AI创作的。因为这部剧当中也反复出现了不是而事的表达。比如第一幕的第二场，亲爱的布鲁图斯错不在星辰，而在于我们。自身第三幕的第二场，我不是不爱凯撒，而是我更爱罗马。😊🎼而马丁路德金，我有一个梦想的演讲当中，也有一句经典的否定平行句。人们评价他们时，依据的将不是肤色，而是品格。纽约时报的文章还提到，这类结构同样出现在圣经等等经典的文本里，它能够迅速的形成反差节奏和记忆点。😊🎼而大原模型本身就是基于海量人类文本来进行训练的，其中既有经典的论文和著作，也有大量来自于互联网没有经过筛选的文本，包括各种搜索引擎优化稿以及广告文本等等。那在预训练阶段，模型是没有能力把事实信息和外层的修辞包装分开处理的。他所学到的只是各种看起来权威的文本，通常会如何措辞。而在这类文本当中，不是而是的否定平行结构也出现了更多。🎼在一篇有关大语言模型说服能力和偏见的研究当中指出，大语言模型在吸收事实信息的时候，往往会把训练材料中的说服框架一并学习。但是模型无法主动区分哪些是事实，哪些只是表达技巧，所以模型会逐渐的把不是A，而是B识别为一种显得专业有判断力的语言信号。😊原因之二，对大语言模型来说，否定平行结构是一条低风险、回报较高的文本预测路径。🎼石习大学研究人工智能写作的计算机科学教授图星查克拉巴蒂在接受采访的时候表示，由于训列数据中包含大量人工智能公司不希望AI模仿的糟糕写作，所以他们还需要经过人类反馈强化学习的阶段，也就是由人工审核员，根据模型的回复，进行评分和反馈。通过反复的实验和校正。聊天机器人才能够逐渐摆脱一些不恰当的回复。比如说编造事实，提供非法建议，侮辱用户等等。😊并且朝着那些被人们认为更有用的回复靠拢。🎼查克拉巴蒂教授表示，人工审核员会更加倾向于给包含不是AE，而是B这样的回复打高分。这可能是因为否定平行结构给人一种细致入微，富有洞察力的感觉。而且这类回答看起来似乎完成了一个思考过程。因为他总是会先从一个常见，但不够精准的描述，推导出一个更细致更有观察力的表达，让回答显得有层次有判断。所以对于AEI模型来说，在人类反馈强化学习的。😊过程当中被人工选择的反馈会被看作是正面样本，那被人类拒绝的反馈，就会被视作是负面样本。根据大西洋月刊对这一机制的分析，尽管AI已经具备搜索调用工具和复杂推理的能力，但它们本质上仍然是文本预测机器。AI对词语的选择会考虑两个因素，一个是基于原始训练数据模式，这个词在序列中出现的统计概率。第二是这个词最终获得高评价回复的可能。🎼性不是A，而是B这个句式正好提供了一条相对安全的路径。有研究者提出的一种可能解释是不是A这种表达，不会显得过于生硬或者是武断，而后半句的是B，这种表达则制造了进一步思考的感觉，也是模型在向正样本靠拢。这套路径的好处在于A很容易预测，因为它通常是训练材料里最常见的描述。🎼在A出现之后，后续的句子结构已经基本固定，模型只需要寻找一个比A更加抽象、更有力量的B，就能够获得较低的生成风险和较高的反馈回报。但问题往往也出在这里。很多时候AI生成的后半句描述，只完成了语气的升级，无法带来真正有价值的新的信息。就像大西洋阅刊的评论所描述的，大语言模型，学会了在自身的输出中从结构上来对抗被拒绝。这也是为什么我们通过提示词让它停止使用，不是而是，也很难真正奏效的原因。因为奖励信号已经嵌入在模型当中了。😊🎼原因之三，AI生成文本可能形成自我强化的循环。AI检测工具pengram的工程师表示，人工智能模型持续演进的主要方式之一就是训练其他AI生成的文本。🎼现如今，每天都有大量人工智能撰写的文章发表，而这些充满着不是而是表达的AI内容，也大概率又会成为接下来人工智能的训练数据。而且现在有多家头部人工智能公司也正在让AI来替代或补充人工审教。研究人员担心，如果缺少干预，AEI可能会出现所谓的模型崩溃的风险，也就是AEI会不断的学习其他模型的输出，逐步的放大已有的偏见和语言习惯，最终脱离原本...（已截断）
疯投圈
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143 ✪ 🚗「蔚小理」的高端探索
1h 24m
2026/07/27
📝 AI
总结
欢迎收听风头圈，一起探索好玩的商业世界，我是re。节目开始前插播一条通知。风头圈首次韩国考察将于9月中旬出发。这次我们形成的三大主题是全球化营销、潮流文化以及粉丝经济，都是韩国品牌非常擅长的方向，我们准备了多场专家分享。比如有韩国头部娱乐公司的高管，给我们讲解韩国娱乐行业是如何系统性的制造潮流明星。我们有线下的实地考察。比如有熟悉韩国商业零售的专家带领我们一起去现场走访之前在节目里提到过的韩国潮流商圈首尔的圣水洞，去看看韩国品牌为什么给人酷酷的感觉。我们也会访问韩国美妆连锁Oivon的总部与他们的高管实地交流。所以如果你是面临行业内卷，希望通过营销、制造差异化的品牌管理者，或者是处在职业转型创业迷茫，正在寻找新方向的朋友，又或者是消费品广告营销品牌咨询的从业者，欢迎跟我们一起去韩国看看报名和具体的行程安排，请咨询我们的行程主理人，你可以在微信搜索风投圈的。服务号发送关键词，韩国得到联系方式，目前已经有十几位朋友报名参团，名额所剩无几。早点阶段也会在7月底结束，感兴趣的朋友们尽快联系我们。另外特别提醒江浙沪和安徽的朋友们，韩国驻上海领事馆的签证业务，最近特别繁忙，出签时间非常久。如果你想跟我们一起去韩国考察，但有没有韩国签证的话，现在立刻马上准备签证资料。如果可能的话，尽量选择其他领区。收到其背后，第一时间递交申请，切记。下面开始今天的节目。对，方多圈节目我们其实是一直在聊消费品哈，但是有一个很大宗的消费品，我们一直没有碰。然后我们一直比较谨慎。这个方向呢就是汽车。没错哈，大家发现新能源车最近几年在国内哈是沙成了学海，有那么多的自媒体，就都是以汽车作为他们一个主要的一个评论方向了哈啊，原来的数码自媒体互联网自媒体其这几年大家都能看到哈，转型往汽车的这个方向发展了。但。😊我们风头圈的角度呢，对于聊汽车大战、新能源车大战这件事情啊，我们一直都是非常谨慎的那给大家解释一下原因哈，其实因为车这个行业啊，其实是全中国所有的商业领域里面最容易产生骂战，各家之间的公关战舆论战极其凶狠的一个领域哈，连雷军这个级别的企业家，他坐车之后啊，一开始人设立的很好。好，但最近一年出现了一些事情之后，所谓打引号的翻车哈也被很多的网上的舆论攻击。所以这是一个虽然很重要，但是也很难切入的一个领域。不如我不要你们这种感觉。对，因为确实里面的钱太多了哈。然后我觉得很难找到一个说跟这个事情完全没有利益关系的人在持续不断的去聊这个事。但我们也声明一下，我们这些节目没有说任何人任何一分钱。没错，就我可以给大家展开解释一下。为。什么汽车这个领域在公关和舆论这个层面上会有这么多的钱哈，是因为这个领域是一个典型的低频高客单价的领域。对于大部分的中国消费者来说，买车是他们最大件的一个消费。这里面我们可能把买房给剔除掉的话哈，那如果你把买房放进来来买房还是第一。但为什么我认为从纯粹消费的角度呢，其实是可以把买房剔除掉的这房子还有投资属性在。里面吧？哎，没错，房子有投资属性，还有一些其他的属性，例如公共服务的属性，就是你买房，有些地方说可以落户，家庭子女的教育也会跟你买房相关。然后你的户口还涉及到后面的一些医疗养老的种种种种的事情。所以买房在考虑因素的层面上，它不完全是一个啊消费层面的一个考虑哈。那我们如果把买房呃剔除掉的话，买。一辆车少则10万20万，多则40万、50万。对于普通消费者来说，肯定是生活当中最大的一笔消费支出了。那所以它是一个典型的高客单。但同时这个东西很低频，消费者没有太多机会，亲身体验每一家产品的区别，大家最多也就试驾一下嘛？周末有时间我也愿意去试驾不同的汽车品牌。但我相信光靠那一个小时的试驾，你就得得出要不要买这个汽车品牌，对于消费者来说。那个信息还是很不充分的，应该而且你也试驾不了太多啊，那个车市面上的车型车款忙忙多，对吧？你能试驾几辆哈。😊对，所以在这种低频，我没有办法在花这几十万之前，对不同家的产品有那么深度的了解。那这个时候博主自媒体就能起到非常关键的影响消费决策的作用。对于品牌方来说，现在竞争这么激烈。每一个品牌方都会花很多的资源投入很多的金钱，尽可能的让市场上不要出现太多对自己不利的一些舆论而。甚至这个我们肯定是不针对任何一家，我们也没有任何的信息。但甚至如果对于一些竞争进入到了一个非常激烈的阶段的时候，也不排除有一些厂商他就会去黑自己的竞争对手。这件事情会跟我们风头圈以前聊的很多的日常消费品，或者我们叫做低客单高频次的消费品产生了一个鲜明的对比。实话说，我觉得在低客单高频次这个消费领域里面。媒体博主内容创作者的重要性没有那么高，不需要你去测评瑞幸还是minner好喝的对吧？你自己去买来试试不就都知道了吗？对我们从来跟瑞幸啊、星巴克这些没有太多的这种商务的商业的这种合作往来的。所以我们聊咖啡奶茶茶已经聊了很多年了，他们里面的从业者管理层可能也是我们的听众。但我们双方都没有这种所谓的商业合作的这种呃太多的一些想法，为什么呢？是因为高频低客单的这个领域，消费者是非常容易自己得出结论的，就消费者喝瑞幸咖啡不是因为很多。博主在跨越性咖啡吗？是因为他喝了两次，他就知道了呀，这个东西9块91杯，你很容易你就测试了嘛。所以在这些领域里面，水军的现象是会少非常多的。包括我们聊的很多其他领域，包括像跑泡玛特啊、名创优品啊，这些潮玩的啊，包括零售超市这些领域，都是我们风头先喜欢的。因为他比较。😊能够让我们就事论事，没有那么多的杂音攻击水军这些地方在里面，对吧？因为这些行业人家就没有这样的习惯。但是呢在汽车里面舆论战还是啊我跟你分享一个很有意思的一个细节。我觉得这个这个每一家的粉丝还会给其他人起花名，我就觉得这笑死我了。这个已经什么意思呢？就是喜欢未来的粉丝，如果说在一个评论区你夸未来就会有不知道哪个竞争对手的这个。的人在嘲讽他，你这个人就是一个魏忠贤啊，这不是他们自黑的一个说法。我有好多这个未来的粉丝都自嘲是魏忠贤啊，都以忠贤互称对？然后那个理想的粉丝就是李莲英，对吧？这个真的是这个有点恶毒。我感觉这个不可能是理想的粉丝自封了，肯定是竞争对手黑他们哈。这个一个魏忠贤，一个李念英啊。就我觉得这个这些东西真的是啊非常的激烈哈。就是然后我最近不也分享了一两期呃相关的这个呃电动车大战的这个视频，在一些视频的这种网站上面哈，大家也会发现哈就会在评论区出现疑似，某一家的这个品牌的这个水军哈，然后呢就会去批评其他竞争对手。而且我都怀疑可。可能这些评论在今天AI非常发达的状态下，有是不是都已经自动化的这些评论都不需要真人的这也不是个真人在骂你，对吧？就自动化的机器在骂你，而且那些IP地址都特别均匀，也人家也不会说都在一个地方，这都是能够散落在世界各地的现在的技术应该能够很方便的解决这个问题，是吧？交付你标准化的这个娱乐音响服务的。虽然我们早就知道刚刚我们所说这些东西。但今天我们这一期节目呢，我们还是想来聊一下为。😊底这三个非常非常重要的公司。我刚才我们叠了好几分钟的buff了哈，就是我们还是强调的一点，对吧？这个事情呢我们确实没有任何的利益相关，我们就是纯粹是以商业观察的角度来看。如果后面出现了任何，你觉得是不够客观，不够正确的东西，欢迎在评论区理性探讨，不要来骂我们，谢谢大家。对你看温有的求生欲满满哈。所以我们今天的讨论，其实不会从车评人的角度展开，也不聊参数和性能，我们其实从商业分析。消费品牌的角度展开，因为车这个领域实在太重要，所以我们完全不聊，我认为是不合适的。我们风头圈关注的就是商业领域车是普通人最大的消费。那在今天的这个整体的消费降级的大环境之下呢，我们看到以魏小李为代表的这些新能源车的品牌呢，他们都在很努力的做一件事情，我觉得是非常值得拿出来跟大家探讨的，就是他们希望在今天这种进。竞争激烈且消费降级的环境下，尽可能的把他们的品牌在消费者心目中植入一个中高端的一个印象。这件事情我认为是很重要，而且很值得跟大家去探讨。因为我相信如果哪怕你不是从事汽车这个领域，大家在各行各业，大家都会有一个基本的一个共识，在今天这个环境下，你要说服消费者为你的产品，无论是什么客单价的产品，多付一点钱成为那个行业里的中高端品牌。赚取一个相对健康的毛利率，这都是一个很困难的事情。那我们就来看一下中国这几家最优秀的企业魏小李，他们是如何去做这个事情。他们现在做成什么样了，遇到了哪些困难。那我相信对大家应该会有所启发。我们先来看一下理想汽车哈，理想汽车的这个情况，呃，前几年大家知道他是怎么成功的。我们先说一下他今天遇到的一个很重要和很核心的一个困难，我们。再来看一下他原来的成功到今天究竟发生了什么样的一些变化。我们录节目的时候，理想汽车刚刚发布了2026年第一季度的财报，这里面有一个最重要的数据哈，就当然大家关注的数据有很多，例如说它的交付量，例如说它的整体的收入，整体的利润这些情况，我相信很多朋友都会关注。但我认为在这份财报里面最值得关注的一个数据点，就只选一个的话，我会选理想汽车的毛利率。理想汽车在2026年第一季度毛利率6.1%。是他的车辆毛利率，因为它还有一些服务类的收入。例如说他的一些售后维修保养之类的哈，它的整体毛利率呢是7.9%会略高于它的车辆毛利率。但大家注意车辆毛利率6.1%，这个是理想汽车最近几年来最低的一个数字哈。因为我印象中理想好像一直营业不到是它的这个利润率比较好，就在这三家里面相对来说啊相当当长时间是这样子，而且它是很长时间以来在这三家当中唯一盈利的一家。在它盈。的那几年，也就是22年到25年之间，其他两家都在亏损的泥潭当中。因为过去几年竞争已经很激烈，也不是说26年才激烈的嘛，但前几年人家一直赚钱，因此可以赚到说现在理想汽车的账上有超过1000亿的现金，那它的市值跟账上的现金已经很接近了，就公司不值钱，是吧？白说你钱是账面的现金，应该说就不能说他未来不值钱，只能说今天资本市场对他的担心非常严重，因为竞争实在太激烈哈。那。😊本市场的担心也有几分道理，因为2025年一季度也就是同一个时间段。他当年的毛利率是车辆毛利率19.8%，整体毛利率所有业务加起来毛利率20.5%。所以右眼可见的毛利率不见了15%，这个还是很可怕的一件事情啊。在2026年的一季度理想汽车实现了一个亏损的一个业绩。那这个是一个顺理成章的一件事情？那我们就得问一个问题啊，为什么在过去一年当中，理想汽车的经营情况的压力突然大了这么多。因为毛利率很明显，就是因为。你要保住市场，你要保住客户，那你必须要把产品变得更有性价比，越有性价比越好，对吧？你这个毛利越低那对用户来说不就越有性价比嘛？这是一体两面的嘛。不然人家就要说那个贝上斯那句名言，你的毛利就是我的机会的哎，没错，所以那原来理想汽车的毛利一直在20%甚至更高。有很长一段时间，理想汽车的毛利率甚至高于特斯拉。原来是一个很赚钱的一个企业啊，但为什么我们一直想到毛利率，我得跟大家。我解释两句，是因为汽车这个行业它有大量的需要分摊的一些成本。就是你有很多固定的成本。就例如说你的研发投入，例如说你的呃人员费用，这个无论你卖多少辆车，你的毛利率高低，你都需要去投入这么多的费用的这个行业的经营杠杆会很高，就是你毛利率可能高个10个点，你的利润可能就多个几十亿甚至上百亿的，这是一个行业的一个特性哈，所以理想汽车前几年为什么它能积累1000亿的现金，是因为它一直能。能够通过卖高端的产品，使得自己的毛利率保持在20%左右的一个情况。那他的呃盈利就会非常的可观。那他当时怎么做到一直的毛利率可以这么可观呢？当然就是因为我们在风头圈节目里面以前也曾经聊过的，我相信我们的老听众可能都会记得有一期我们聊到理想汽车是怎么做中高端圈层的？他主打二胎家庭，对吧？所谓的奶爸车定价30万到50万元之间，专门给。给家庭和小朋友的痛点去打造他的产品体验。所谓的冰箱、彩电大沙发。我认为直到今天，他在这方面的体验依然是有他自己的领先性的哈。例如说他在车上的一些语音的互动的时候啊，他更多的考虑到了小朋友当时在22年的时候，理想汽车最早推出增程车L9，就是这个高端40万到50万的这个区间的这款产品。当时是一款标志性的产品。虽然。价格并不低哈，当时他就卖四五十万。但其实因为刚刚我们所说的这些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厚雪长波
(1)
你有多久没有提前消费了？一次性聊透ABS、信贷与未来预期
1h 44m
2026/07/27
📝 AI
总结
借贷这个行为本身啊影响它的最核心的因素其实来自预期。你从总量的角度来说，这几年大家的预期是偏谨慎的，越是优质的人群，他可能对借贷的意愿会削弱的更快，衰减的更快，反而是相对中间的人群它必须有一些必要性的支出。当他出现收入上的波动的时候，比如说现在我们有一个词儿叫灵活就业人群，他可能是选择送外卖，可能选择开滴滴。那这些人群他的收入会有更大的波动。那么这个时候他就更迫切的需要有一些所谓的金融工具去帮他运聘他的支出现金流。因为有些支出是刚性的。那天然的我觉得这是非常正当的需求，也是应该被更广泛的满足的。🎼 真大。🎼各位听友大家好，欢迎收听雪球出品的候雪长播。这是一档和投资相关又不止于投资的节目。我是主持人七一。不知道大家有没有观察到身边现在的一种现象啊，就是如果现在有一笔闲钱，且你正背着房贷，倾向于提前还款的人，这几年是越来越多了。房贷的另一头呢是个人消费，大家又有没有发现身边的朋友，包括你们自己啊用信用卡越来越少了，连用花呗借呗也越用越少。😊有多少工资就在这个范围内消费，我就是这样的，两头都在缩表，正在努力变成一个零负债的人群。从一些数据上呢也能得到一些支撑。2025年的全年，国内六大行个人住房贷款数据明显在缩水。截至2025年末呢，六大行合计个人房贷余额是24.48万亿元，相比24年锐减了7115.16亿元。这个降。🎼不在职前呢是6210亿元，2023年是5568亿元，呈现逐年扩大的趋势。这个趋势呢我们可以从一个侧面印证，大家都在提早还款。同时呢新增房贷显然没有跟上流失的房贷余额的速度。媒体一般都会把这件事解读成当理财市场上普遍找不到收益率能稳定超过3%的投资品类的时候呢，你还在交3.5%的房贷就会越交越亏。。其实还有一个角度被忽略了，就是大家的预期。在房产高歌猛进的时候，大家也没有在意过房贷利率，而是认为自己有足够的收入预期可以应对未来的还款。并且呢房子也在增值，就算没了工作呢，房子一卖，马上就能赚一笔回来。可现在故事不一样了。你可能会丢工作呀，然后房子也没有原来值钱了。如果是自住的话，那趁自己还有稳定现金流的时候，显然提前还款是个未雨绸缪的选择。🎼什么理财收益率可能不是核心的关切。再看看另一组数据啊，截至2025年末，全国信用卡和借贷合一卡6.96亿张，跌破了7亿张的关口。这已经是信用卡走下坡路的第五个年头了。信用卡消费额和信用卡透支额六大行无一例外全部同比下滑。这里虽然有一个原因是大家从传统信用卡消费转移到了互联网金融平台。比如用花呗借呗这种，但依然可以说明。提前消费没那么香了，零负债似乎变成了一种生活方式。但这是你有选择的时候了。如果你真的缺钱，又有应急性花销，借钱就不再是提前消费，而是真实的刚需。我们再来看看数据。2025年六大行累计新增5697亿的消费贷。注意，这不是信用卡的提前消费数据，而是个人拿到的现金类借款。这个数据还在持续增长，并且不良率整体可控。这个。🎼强大的信贷资产又被打包成了金融产品，以ABS也就是资产证券化的方式在市场上流通，于是产生了和股票、债券商品相关，但又完全不同的一类资产。今天我们这期节目呢，我们邀请到了元康投资投资业务中心的董事总经理陈奔阳。这家机构的部分产品就是在投资这类ABS资产，它的收益曲线也因为这类资产的特殊性而非常有趣。因为用曲线的曲这个字都不是很准确啊。我们能够透过这类资产来观察国内经济的一个映射。它反映的是我们身边每一个人的信用故事，以及对未来的预期和信心。ABS这类资产。贝洋总，你可以大概帮我们也讲解一下，底层很大一部分可能是个人消费贷。这个东西在我自己的理解里面啊，如果我们把视角放的更长远一些，就是和整个的中国的个人信用消费的这个崛起还挺有关系的。然后你包装成ABS的资产可能这是我猜的啊，您帮我求证一下，就最辉煌的时，实际上是不是大概10年前这个PUP时代。这两个词其实它定义上还是有一些区别的。纯从ABS的一个官方的定义角度来说的话，它是一个金融工具。它的这个核心的定义可以类比成。因为咱们听众里面大部分也是参与到投资的感兴趣的这些听众嘛，就是我们简单科普一下，就资产证券化资产证券化ABS这个三个字。它这个背后到底的含义是什么？它其实可以类比成一个大家最常见的一个叫股票，一个叫债券，这三者之间市场上有一个常见的一个误解。就。😊觉得ABS是固收类的，它就应该属于是债券这个品类下的一个子品类。但实际上ABS这个东西的概念上来说，它其实是跟股票和债券是平行的。我举一个例子啊，就是大家如果有基本的一个财会的一个背景的话，你就脑海里呈现出一个最基本的财会概念，一张资产负债表，任何一个人，一个企业，一个公司，哪怕是一个政府，它总是左侧是一个资产科目，右侧上面是负债科目，下面是权益科目，那本质上这3块东西，它是一个平行关系。这3块。东西我们把它用金融的视角来去拆解的话，如果他们都能够做到标准化等份化可流通右侧的负债科目的等份化可流通，那个叫债券，下面的权益科目的等份化可流通，叫股票。简单说类比成最左侧的最长的那块资产的科目，把它做等份化可流通，它就叫ABS从概念上来说，三者应该是一个平行的关系。第二个就是从底层的资产的类型角度来说，。并不是所有资产都适合去做的分化客流通。简单说有些资产它是软的，有些资产它是硬的，什么叫软的资产呢？软的资产就是说光靠它自己它产生不了什么价值。比如说最简单的无形资产，一个品牌品牌值不值钱，很值钱，但这个品牌，比如说苹果这两个字，只有在苹果的这个体系里面去创造价值。它才值钱。这个时候我把苹果的品牌单独拎出来说，我说我交易给另外一家公司。它能产生价值吗？它产生不了有些资产它是无可分割的，不可独立化的，自己产生不了独立的现金流的那这部分资产其实它就不太适合去发单独的等份化可流通的这些东西。什么样的资产适合去发ABS就是可以独立的去定义它且最好它自身就能够比较独立的能产生现金流的这部分资产，拿这个定义去框一下，会发现有很多资产都不能够。适合去发ABS还有一类资产就是说它发和没发一样。简单说大家资产科目里面最前面的cash现金那个科目，它本来就是现金了，你再把它再融资100块钱人民币，你再发它也是100块钱。那本身它其实也没有发的意义，而且它已经高度流动性了。但是相对来说是把资产科目里的一些能独立产生现金流的资产，且它短期的流动性可能不是那么好，它不是当期就能变成现金，它要经历一些时间的一幅化。。😊能够慢慢慢慢变成现金，它本质上是把一个流动性比较差的资产去把它变现，产生流动性这么一个过程。你换位到这个右侧来看的话，债券股票也是同理的。你一个公司的股权，它本身天然的在PE的阶段，它的流动性是比较差的。但如果它是足够大的公司足够规范的公司足够的符合了上市标准了，把它的分化可流通了，股票之间就可以产生交易了。那么它流动性就变好了。那随时可以变现。这了，本质上它这个东西再换算到左侧的这个科目也是一样的道理。所以简单说，ABS这个东西跟股票和债券其实是一个平行的关系。还有一个角度，很多人是有误解的。就是说ABS的最小单位和股票和债券，最小单位是两个维度的事情，还举苹果为例，苹果的债券，不管你是几年期的，不管你是短融重票，还是20年的这种周期的长的这些债券。苹果的股票它也是一个整体，它对应的是苹果这家公司整体。这个苹果两个字就代表着整个的左侧的所有的这些资产科目。它的未来的一个经营的效果产生的价值。那这部分价值无非是债券只能拿固定收益，然后股票能拿剩余收益，有一定的分层的一些逻辑在里面去支撑。那所以不管是股票还是债券，它的最小单位其实都是一个一个公司。就是一个一个发行人ABS是可以切到更细的东西。这个里面你刚才提到的可被ABS化的这些资产啊。因为有一大部分我们可能一会儿会聊到的这种个人消费类贷款。那听起来贷款就是你刚才说的，它短期内不一定能够完全变现的，它是一定有一定时间长度的，但是它又能被独立切分的对，贷款是最典型的一类，能完全自己就不管是法律构架还是可转让性，还是它的契约的这个有效性等等。这些东西其实是最典型的一种可独立产生现金流的一部分资产。😊任何一笔贷款，它本质上是一笔债权嘛，这笔债权的持有人。他有根据契约去约定嘛，你要多久去还这笔钱，按照什么样的现金流的一个节奏去还，但他当期是没有办法去要求这个债务人立即偿还的那所以他就典型的就是说这种资产天然的就适合去发ABS。我们再回归到一个科普层面的底层啊。有一个债权方，一个债务方，他自己有这么一笔借贷关系，按照最基础和最原始的方式，我就是慢慢还钱呗。然后还完了我们这笔交易就结束嘛，那这个东西为什么会被打包成一个资产？在另外一个市场上做流通呢？就这件事的目的是啥？那我们也去类比股票和债券嘛？本来一个企业发展的时候，它可以内身式的逐步逐步的积累原始资本去发展。😊那他为什么要去上市呢？一样的问题，它是可以加速它的一个过程，其实是提升了他的资产的一个周转率吧。就是说ABS本质上它其实是一个资产的买卖的动作。那么作为一个企业来说，他如果觉得这个生意模式，它是一个持续在创造正向回报的这么一个生意模式。它是一个买卖双方自愿达成的一个行为，我把一个东西，一个未来可能110块钱的现金流，我当期以1个100块钱的价格它够变现成100。块钱变现出来的100块钱，我还可以投入到下一批的资产的生成的一个过程当中。且未来还有一个收益的分成的一个机制。那么这个时候他觉得这样是对他的企业的发展能够起到一个加速的作用。他就愿意有这个发行的动机了。那从买方的角度来说，因为这是卖方的持角，有需求。那从买方的角度来说的话，这个资产他经过评估，认为他确实有1个110块钱的潜在的现金流的回报的价值。他当期花了100块。对价去来换这个东西，他认为是划算的。跟他的其他的在资本市场或者说在证券市场上可投的其他的品种来说，它是有性价比的。那么他就达成了这笔交易。我觉得这个简单说就是对于未来现金流的预期，在当期折现值的交换，把它理解成买卖东西，作为一个农户经济来说，自己家的猪慢慢慢养大养大了，一年杀一头，自己就一年的这个口粮都从地里面出来，它也是OK的嘛。只是说后来发生的生产力的一个效率的大幅的提升。一个农户他可以不只是他的那个三分地，他可以搞3亩300亩，他可以机械化的运作。那这个时候的支撑它的一个核心的逻辑是什么？它多种出来的粮食，多养出来的猪产出来的肉，它是可以去找到市场去卖掉的，形成了这种循环。这个循环的加速其实本质上就是生产效率的提升嘛。它是有时间价值的概念在里面明白就是同一的时间段。你可以创造出更多的合适的资产，它是一个身心的资产，它是有真向价值的资产。那么这部分正向价值，无非是我的发行人，就是这些企业和我的投资人之间怎么去切分的问题。本质上在做大蛋糕的逻辑。这个动机我觉得也是可以类比成一些刚才我举的这些例子来说，它其实本质上就是在提升我整个体系的效率嘛，体系的效率我可以简单的理解成你提前去通过。😊外部的募资或者你发行的产品去提前锁定了。我们假设这是100块钱的一个贷款，提前锁定了这100块钱的回款。对，就是相当于你可以当期立即变现很大一部分的现金价值，可以投入到下一批次的资产的生成的过程。你站在一个资产负债表角度来说，你右侧的你的资本经营和你的负债结构基本稳定的情况下，你总共公司的自有资本的规模有限的情况下，但是你可以利用这样一个工具，来使得你的左侧的资产。的流转速度大大提升。我觉得普通的投资者，他们可能立即会想到一个离我们这个概念有点远，但又有点相关性的。这个08年次贷危机啊，最终所有的这些衍生品的背后的那个根儿，还是得看你这个基础的这一笔信贷关系，它到底健不健康嘛。是不是核心还是看他的所谓的这个借款人的还款能力。以及它稳定的还款期。是的，这个其实也是我们这一类资产的核心的做风险价值定价判断的最本源的东西。我们叫。😊一杆紧查到底嘛，太不稳定了，就是上面不管包几层，可能都会有潜在的风险。它其实本质上是一个未来现金流的折现的过程嘛。那未来的现金流的预期，它会随着很多种因素的变化而变化。那它最终随着时间的推演，他会发现你的预期是高估了还是低估了。如果体系化的高估了，你实际能回收的现金流大大低于你的预期了。那么基于这个作为基础所衍生的一切的东西，它都是会有问题...（已截断）
无聊斋
(1)
vol.597 真·生活小工具达人：幸福感up up神器清单｜老友闲谈
1h 30m
2026/07/27
📝 AI
总结
🎼这期我们厉害了，我还好奇啥玩意，你不要这样说话。对不起哼对不起对不起，我的天哪。🎼无聊斋赚钱了吗。hello大家好，欢迎大家收听这期的无聊天，我是梁教主。哎，这期我们厉害了，因为这期呢又是我们好久不见的一个达人系列。我们最早的时候的聊达人，聊什么啤酒的达人，聊什么，就是给大家玩命推荐这个东西。所以这期呢我们也会给大家推荐。我们推荐什么呢？我们可推荐一些生活的小工具，生活小工具，就这里面一点小玩意儿，然后相互种草一下，然后这个分享分享，提升大家生活的幸福感。那我们不得不介绍一下。今天的三位主播，这个这几位应该可以说是比较算是我心目中的生活小达人了。第一位呃，咱们这个很细致的来过无聊斋的，我想到了细致就会想到他就是月明哎好月明。好好好，你哎，你有没有什么护嗓的小达人。对，就是水壶推荐推荐月明。今天来了。还有一位是岳明一直提到的。然后我们一提到他也会有点生活感的。月明老在说这个人，但是我们一直没见过这个人啊，终于来到了我们的无聊斋。就是粤明的男朋友阿成，hel hello,大家好，我是阿虫，你全名叫什么？呃，胡金成啊，根本不是刘仁成。无聊斋有这个事情好的好的，每次都要澄清一下，每次都要澄清一下。还有一位呃虽然可以算是。是生活小工具达人，但在我心中肯定是败家的达人，破产的达人，马上就要要饭的达人就是。怎么梦阳我今天是来为自己证明的，希望吧。好吧，梦阳能不能说一下你上一份工作是什么？我上一份工作在互联网大厂，对，看一个在互联网大厂工作，哎，而且岗位还挺高的吧。是个小领导来，小领导一个互联网大厂的小领导，刚才见到了莫德义默默，然后默默说他打车走，孟阳说你这么有钱，好有钱啊，是可见朋友们买东西一定要慎重，你一直一直就这么。败家，你就会沦为梦阳俩，好吧，美梦阳刚才推荐了一个抖音地铁打折券，是不是不是打折券，是抖音地铁乘车码。如果你哎大家一定要把我这个公开播放，让你的这个大数据听到。然后抖音可能就给你推那个团购一分钱，7天之内每天可以领一次2块钱的优惠，也就是往返4块钱的话，你只需要花2块钱。它那个优惠最高，每一单是2.5块，但每天只能省一单，我厉不厉害？你的建议很厉害哎。我们知道你走到今天是有原因的。所以今天呢我们也会聊一些这个生活的小工具哈，我们先来聊一类，就是厨房里面用的，跟我没什么关系。你一个都没有吗？我厨房这个还真的厨房里面的跟月明一点月明一个没有，然后我跟莫爷的东西很多，真的，然后教主就一个，就会看得出来，就是跟我们两不下厨的。对，你们两个基本是不进厨房的感觉，因为我我会雇你OK。我终于等到这句话，真的了这个碰到这个机会了。呃，你先来我们家试试工两天啊，行行行，不是两工去，两天我可以接受我偷点东西就偷回来了。我的游戏卡家我家厨房不放游戏卡，放心，其他都锁门。这个咱咱就看这个阿成吧，阿成推荐的这个快10个了，厨房里没用的，他就喜欢他厨房，咱们能怎么定义生活的小具，你能不能先给我们说一个，就厨房里用的，一说出来就能提升大家幸福感的小公具，我觉得我说这些都是第一个第一个ok那咱们就第一个来。第一个就是牛排锅，这个时候孟阳给你补充一个一分钱能买。5块牛排的好看吗？不是空气炸锅就可以。哎，不是你别老替代人家，你不能替代亲人，有些东西就不能替代，就像爱情一样，明白吗？等会儿说清楚你跟牛排锅是真爱，还是跟月明是真，我跟岳明是真啊。但是这个牛排锅其实是有故事，是跟教主是有关系的，是因为上次教主来我们家吃饭呢，当时我用我们家现有的几鹅锅去做的牛排做出来，其实呃不是很满意，我讲这叫就是半霸凌我说你这牛排锅怎么这么垃圾公司，然后哇塞把油交到了你的头上，老师家在没有买个外卖行不行？然后其实是我当时就心里比较过意不去，因为我知道就是这个机会很难得吗。了后就我没有这个做好这个东西，后面我就随手买了一个牛排，我这个牛爱锅跟大家所用的平底锅不太一样。哦，它是那种铸铁的带化纹油后它很厚很沉，它上面有一层层棱。哎，对，也就是这个锅它能储存的温度非常高，它能瞬间形成这个美拉德外面这个焦化层。哎呦，所以说而且我觉得牛排这个东西在咱们生活里面还是比较长，有点常见，有点常见，就是起码不说这个一年吃一次，一个月吃一次还是有的。因为就是去我家只吃牛。而且而且我觉得这个就这这个就挺好的这个。我还吃敌人的眼泪，你家没有而已。对，现在我基本就是一个月用了一次。它这个跟其他锅的相比来说真的完全不一样。就是对它这个温度是基本上能是能能高出其他锅的50%，就是能假如说其他锅烧到200度左右，它就会已经非常干了，那种就是会有点害怕孩的那种锅那个锅能烧到250度到300度，它才是刚刚冒烟，就得它能储存的温度是非常高的，真可以。哎，所以说这个真的很有用。孟阳眼睛又放光了，就。😀很快连那一分的地铁都坐不起。而且既然梦涵老师那个眼睛放光了，我可能说一个要刺激一下你的东西。就我不知道这个东西的价格你能不能接受啊嗯啊非常昂贵。我先跟你说，我先跟你说，O他给他们家狗买了1个3000块的单价那问题随便说你现在直播其实也还好，就是也推荐大家尝试一下，就是100到200就能买到优品。那可以考虑到他刚才这个一毛钱不是我以前又花在兜刃上。炸这是互为因果啊，它这个互为因果OK牛排锅我觉得有一个好处，因为啥？因为现在我家也在煎牛排，但其实是用平底锅煎的，嗯，你很容易就把这个牛排煎的特别柴。哎，对，这嚼半天就是一直在嚼，这就是锅的温度不够。你要是让它想让它外面起焦化层，它里边它就也熟了。它这这这已经熟透了，已经熟透了，就需要用这种锅非常高温，瞬间把两面给它煎熟了，然后里边煎里面还要捞出来，让它余温慢慢去浸熟。哎呦变成一个五分熟。我。哎哎，你家牛排锅一个月用一次，对吧？现在不止了，已经，因为昨天刚大概几次吧。呃大概一个月其实看运名的收入条件。然后目前这个收入水平一个月吃两次还是可以一个月2次，还有28天借我家OK呃我省一个买的，我要买了我，这是牛排锅，那多推荐几个吧，9个呢，那就咱们这样啊，呃因为阿成的第一行选了5个全是O你不能因为头。😀不向鲁之深，就天天惦记记着你的锅蝈。我的锅蝈哥哥，那说吧，剩下四个一块推荐吧。好吧，OK okK的锅锅，真太爽了，终于给给大家分享这个第二个是高压锅，就是高压锅这个东西，其实是这个那啥对您现在应该有很多年轻人也不太敢用，我觉得确是是对吧？你敢用吗？你敢我想买，但是不敢用。以前网上特别火，就是好多短视频都在刷，说我现在不具备高压锅的驾驶证，我不敢用这个。对对。大家都比较害怕，但是高压锅做出来的肉非常的嫩，非常嫩，其是不是嫩，是烂烂是辣是烂。对呃，当时我就是觉得呃我觉得需要还是有一个，因为我经常喜欢邀请大家来家里吃饭。在座的各位都来过，对吧？过。如果说人一旦多的话，你这个厨房有可能供不上，就需要一个这个提升效率的东西。，当时我就在买高压锅之前啊，这次也劝各位就一定要啊，不是先在，仔细仔细学习高压锅的使用事项，以及注意。要点这个我是看了两天视频，我觉得我比较熟练了，这个东西我能驾驭了。然后我去买。然后买回来之后呢，这个就纯粹的提升效率。就是你让你时间能缩短了。比如说你炖个肉可能要2个小时，你可能40分钟8个小时左右就差不多了，就缩短时间。呃，空气炸锅相信大家都有，但是很多人的空气炸锅可能买回去就是吃灰的空气炸锅就是比较适合减脂啊，就是什么的对吧？对热烧烤也是一局。因为拿微波炉热会，尤其是大家这个吃上的烧烤。😀就是今天心血来烧说，我想减个脂，要只能坚持一天。梦瑶理解不了的，就是烧烤还能瘦。真的我是真理解不了，烧烤得配啤酒啊，然后这里面有一个物理知识，就是你啤酒一进度吧，他就把你的胃撑大了。所以你就是能吃更更饿，就想更吃。对，，但是是这样的，，你这个时候吃点水果，吃不是吃黄瓜，吃西红柿啊，我点烧烤是有原因的知我是西红柿的人妈一下子你知道。别嗨了，我这呦老椒其实你像高压锅空气炸锅都比较常见。我接下来要推荐一个，可能大家很多人家里都没有，但是我觉得非常好用的一个就是大家在外面吃重庆火锅，用的它那个铁锅，就是两边带个锅儿，然后直接这么一小圈的那个它应该是熟铁锅，我记不清了，就那个铁锅非常好用，为什么呢？大家可能觉得这个锅只能就是平时煮火锅啥的。对呀，但是这个锅就是你平时有比如说你煮个鸡蛋啥的，你你不想让你铁锅粘上。😊油它是不会锈的，就你拿它来煮鸡蛋或者是煮鸡煮饺子或者是什么的。它非常好好清理。不像其他那种铁锅，谁家煮鸡蛋里面有油啊，不哎，你看你这就不经常住厨房，就是铁锅的保养是需要用油脂来保养。铁锅上面会有油膜。如果说你要是拿水直接去煮的话，把油膜煮掉。然后你的铁锅就需要慢慢养就容易锈。是啊，所以说拿这个锅就是避免的损伤铁锅的这个方向，因为它不会锈啊，对对，就是这个锅能炒菜吗？，不能不能。😡但是他用来吃火锅，首先他吃火锅吃在家就可以吃那种辣火锅。，那为火锅很爽。然后第二个我家那个寿喜烧也是用这个哎对做做些寿喜烧什么的，做一其他都可以。最主要是我觉得煮鸡蛋就是他比铁锅能避免铁锅烧的损失，是这就是涉及到可能很多人家铁锅都没有那么保养的那么好，就是我养的比较好哎呀，真的好厉害然后对对对鸳鸯锅还用介少鸳鸯锅就是你家还有个鸳鸯锅，对鸳鸯你家有一个。火锅的铁锅，还有个鸳鸯啊，对我家那铁锅中间隔个铁，不就是鸳鸯锅吗？呃，这个不行，他俩材质不一样，一个是铁锅。哎我那鸳鸯锅是不锈钢的。我的妈我家蒸锅就有俩炒锅有俩十多个锅我然后平底锅一个煎牛肉锅一个，然后高压锅，还有就朋友们是这样，就是他们在座的这四位啊，只有我是经常进厨房的，就是可能其次是孟阳老师就是剩下两位是基本不怎么进厨房的，所以我绝不进，但他们绝不进的。我家厨包安电门，但是DNA解锁，我进就掉，你一进去像生化危机那么激光。对过来就紧OK okK塞但是我相信咱们吴聊斋的很多听众朋友还是有很多会做饭跟冥王，对吧？OK郭的说完了，然后剩下等会，我再问我先我必须在这停下来问你一个了。您现在职业是厨师。伺候家庭主妇，我觉得你怎么对这个厨房的这个热情比写段子多多了？我天哎，太热情了啊，我也不写段子，然后其实是这样，就是厨房这些东西真的特别显著的提升你的幸福感。就是在你吃饭的时候，你想吃不一样的东西，你会发现有对应的这个锅具的时候，跟你的感觉完整，你就觉得自己在饭店那这个我大概能理解而成。为啥？因为上次陈小清老师来了，他就说。说的是这个他就说他最好的厨具，他是放在他公司的，就是因为人家都寄到公司，他就留在那边，所以他只在他公司做饭。因为他要用最好的厨具，他摸到那些刀就特别开心。他摸的那个锅也开心，各种东西。哎呦用的好刀跟好锅是完全感觉完全不一样。真的，而且阿成就是他心情好不好，做的饭味道不一样。哎呦哎呦这这个这所有人都一要。那你以后得是那种米其林的厨师，因为他还不能是那种量产的厨师，很难。😀保证量嗯量产的话，做到第十道菜是心哎对，每天给你一个别的菜单。sign实上是假如什么菜要可以两锅就炒出来了，两锅对那鸳鸯锅，你以为是用来干嘛？这边炒这个一边炒这个锅，天这忙啊啊，然后来那说一个这个这个要不这样你先休息一下，O我也休息一，我们请出第二位厨师，你给说说锅这个可别厉害，你个太厉害，你说几个，因为我虽然下厨房下的多。但我这个人讲究效率，我深耕预制猜领域。哎呦，您是新，您给讲讲吧，贾洋这个叫这辈子都不可能接触到的一个东西。那就是蒜末制造剂。这期你别落了。你香味也可以，脸已经已经我土哥，我想问一下，我想就是你所说这个蒜末制造器是那种小盒子一摁，然一拉还你还带来了完了。要快，我这口罩呢，我得撅起来鼻塞他就是这个就是个就是这个因为因为很多人一个玻璃碗里面一堆刀片，它是它是塑料碗，快收起对快收起来快洗了。然后它它这个好处是很多人会买那种电动的，就是全自动的，你往里放。那个首先它的功率没有很大。其实它那个沫不能磨的很磨，就他，它不能够让它特别的碎，其次它特别的不好清理。就我这个它拆卸开了之后，你拿水于冲就特。好清理，而且你在滋滋炖的时候就特别的爽。这个东西在我家是逮务，啊，就是不好用。我们家做这个就做，咱就把如果说把蒜末作为一个处理结果来说，做这个事情得有三个东西。，一个就是你这个嗯还有一个是那个绞肉馅的那个绞肉机绞肉馅，还有一个是食杵，就是把蒜泥的那个这个东西在我们家来说是基本...（已截断）
商业就是这样
(1)
Vol.267 如何现场看世界杯并大亏一笔 feat.鹰眼时间
58m
2026/07/27
📝 AI
总结
大家好，欢迎收听收看这一期的商业就是这样。这是我们2026美加墨世界杯系列专题的第四期。这也是我们和鹰眼时间的主播特特菲老师的一期串台节目。其实4年前的卡塔尔世界杯，我们就和鹰眼时间有过一次串台啊。那个时候我们聊了一次这个世界杯就是这样聊的是非法作为世界杯的主办的主体，他自己的一个商业模式。那么这一次节目呢也是我们和特特菲预约很久的一次节目啊。为什么说是预约呢？也是因为我们想要聊一个更加深入现场的一个商务话题。，因为这一次特特菲实际上是到了现场去看了世界杯的比赛。呃，除了爽道以外，也有非常多一手的亲身的体验。尤其是关于在美国这样一个体育商业最最发达的市场，他举办世界杯有哪些特别之处。呃，所以这期节目呢，我们就会来请他聊聊这方面的话。😊题看一看这一期世界杯呃，商业话题里面一个大家不太会关注。但是很重要的点就是这其实是一届城市参与程度或者自主程度非常高的一期世界杯。那首先请特特飞老师给我们打个招呼。hello,大家好，很高兴再次来到商业就是这样啊，时隔四年啊，那这次确实是我自己去到了美国和墨西哥一共4个城市。那待的时间最多的是洛杉矶，除了被官方和各种世界杯周边抢了很多钱，在眼后的抢之外，然后自己也亏了不少钱。但是这些都会在这期里面一一展开。那哇又是一期就是真金白银买过来的故事。对啊，就是其实亏了很多钱，但呃有一些我之前在自己。节目里说过，有一些还没有说过，但是我觉得亏都亏了，总要当成素材吧。那就剩下的我都会放在这一期里啊，先讲讲你印象最深的一个这个美国人办世界杯，就是抢你们钱打引号的抢钱的这个感受。这次我觉得在现场最大的感觉就是贵吧。这个可能也是很多人都已经感受到了了。除了票价，这个大家都知道就是动辄几百美元，甚至一些强队的比赛要上千美元之外，那很多就是现场的一些消费。比如说呃印象。最深的一瓶呃啤酒大概500毫升左右，是要19.5美元。然后现场的一杯可乐大概7美元，这都是比之前的很多大赛都要夸张很多的数字。然后甚至当然我没有体验到接下来的一个数字啊，就是如果你要在现场停车，比如说拿洛杉矶为例，现场官方球场周边的停车位，价钱大概是200到300美元不等。就是这个价格我觉得放在国内任何一场体育比赛可能都不会。花到这样的门票钱，但这只是在洛杉矶一场停车的费用。所以整个我觉得这届世界杯的价格是非常夸张的。因为我知道你是也到现场去参加过巴黎奥运会的嘛，也是大型的体育赛是就是大型的活动这个消费过点，大家可以理解。但我刚刚听你讲这些数字好像有点过于夸张了哦。呃确实很不一样吧。而且我觉得一方面是他跟之前的大赛，无论是奥运会世界杯比会不一样。会应我们的主题，就是这一届让我感受很深的一个点，就是。在每个城市之间，他的各种收费，各种标准，各种赛事的组织方案也并不是非常统一。就是我们想象中，一般如果办一届大赛都是非法这种组委会或者主办国规定一个统一标准，各个城市去执行就好了。但是这一届我在不同城市感受到的，无论是价格还是标准都还挺不一样的。我可以举一些例子先来说明了，就是比如说去过一些体育大赛的，可能都知道有一个东西叫f festival。或者叫翻，就是一般是主办方官方举办的一些大屏看球的，或者有一些有一些吃喝消费的这种场所。呃，一般来说，无论是奥运会和世界杯，此前的惯例，这种地方都是免费的，要的就是一个人流量，然后在这儿会给一些相关的赞助商有一些展位，但这次不同城市的高准也很不一样。比如说在洛杉矶，竟然这个官方的fan festival都是要收10美元的入场费。这个是我闻所未闻的一件事。但是很奇。就是在其他大部分城市也是免费的。所以在这个收费标准上，每个城市也不太一样。包括甚至在洛杉矶呃，你要去参加非fa官方在f festival组织的这个可以叫野球比赛吧，就是世界各地的球迷一块来踢一场球。这个入场费竟然要75美元。反正我在全世界各地对我没有踢过75美元的一场足球，就是这个我觉得很不可理喻，他也没有提供什么特别高附加值的一些服务。如如果让。某一个退役求星给我提，那好吧，那我可能愿意。但这就是真的是所有的球迷。你如果想参加这个活动要75美元，就是一个特别夸张的数字哦。还有一个我觉得有点返程，就是就是以往一些大赛，尤其是世界杯呃，基本上都会提供这种免费的公交服务，就是在原来的大赛都是这么做的，甚至说的跟大家近一点的例子，就是国内很多城市办马拉松。呃，如果你参加比赛的话，也是所有选手都可以免。😊公交免地铁费用的。但这次这种呃给予球迷的福利，很多城市都不再给了。像洛杉矶提供的官方百渡车的价格是1.75美元啊，虽然不太贵啊，但基本上就是跟洛杉矶市内的普通公交一样，就收一个成本费用。但是很不一样的就是在一些别的城市有的是收费的，有的这种公交也是免费的，所以就感觉各个城市区别还挺大，让我印象最深的一个。也是这期我觉得很值得讨论的一个点是。以往的很多体育大赛，现场能看到的这个现场指的是体育场馆内以及官方的f festival这些区域。赞助商的露出都只有国际足联或者LC国际委会官方的这些顶级全球赞助商。但是这一次你会看到各个城市都有一个区别于非法的标志，叫VR twenty six vR26。就然后每个城市会有自己的城市logo。然后在这个logo下面会出现一些不是像什么海信。蒙牛啊这些全球顶级赞助商的一些，我甚至都不知道名字的一些本地赞助商。所以我觉得整体来看，这届比赛给现场球迷的一个观感，就是好像各个城市的标准都不太一样。这是一届城市自主权非常高的世界杯，就是这是从如果我们说商业节目的话，就是我现场看到的一个很直观的差别，非常有意思啊。我就是简单的小结一下刚刚特特菲讲的这几个区别。首先就是城市和城市不一样，对吧？对，有的。是收费的，有的是免费的这是一个区别。第二个就是有的城市收的这个费特别的高。尤其是在一些过去，有可能是大赛当中会免费的一些环节。比如说你刚刚讲到这个就是fan festival，就像类似于像球迷嘉年华这样的线下活动的地方，入场要钱，然后里边参加一些活动，踢个球都要几十刀呃，75刀，我觉得非常夸张啊。第三个点就是你提到了这一届的世界杯，在就是我们每个城市里边，他其实会有一个。😊比较新的一个赞助商的层级叫做这个本地的这个赞助商是吗？然后他是跟原本呃非fa会有的这种什么top的赞助商啊呃本届的赞助商啊，国家的赞助商不一样的一个更新的一个层级的这个赞助商也会成出现在这个城市里边，它跟城市也是紧密挂钩的这几个点都联系到就是这个城市其实在这次的呃就我们说的这个城市指的是具体举办这个比赛的这个城市啊，承办这个比赛的城市。他在商业上面的自主权或者是发。会的空间好像要比过去要高很多。对，所以我确实觉得这可能算是第一届某种程度上属于城市的世界杯。因为原来我们说可能奥运会都是北京奥运会，伦敦奥运会城市是主语，但是说到世界杯都是像巴西世界杯或者卡特尔世界杯都是国家。但这次我觉得虽然是国家是主办国，但每个城市的权益确实要大很多。那你给我们展开讲下这个背后的原因吧，其实你提到这个话题，我第一个好奇的点，就是。我们经常会讲，比如说去申办世界杯的都是以这个国家为主体的吧，对就是国家和国家竞争。比如说这次是美加墨和摩洛哥竞争，对吧？很少有人会关心具体一个国家下面有哪些城市来办比赛，对吧？然后哪些为什么是这几个城市办，而不是那几个城市，为什么他办决赛啊等等的，就是这个城市参与到世界杯的这个具体比赛的这个举办，它是一个怎么样的过程。我觉得这个有可能你是要跟我们来就是讲一下背后的机制。😊OK就是首先整个申办流程肯定是国家为主的。就是当选定美家墨这三个国家之后，那下一步就是选定城市。那这个城市其实也不是比如说这三国的足协或者政府或者非法直接指定的，也需要一个类似于企业招标的流程，就是各个城市提交申办文件，这个申办文件里面的内容可能会非常的详细复杂。就包括我有哪些球场，我的体育相关的基础设施如何，然后我的城市交。如何？为了举办这届比赛，我能够提供怎样的安保服务，怎样的商业计划来保障非法权益的的落地等等。就实际上是一个类似于招投标的项目。然后在城市提交之后，非法会用很长的时间进到这个城市进行实地考察。最后的决定权跟各国的足协都没有什么关系，是国际足联来全权指定的。但这个标准他虽然会给每个城市打一个分，但实际上也并不是完全按照这个。分数从高到低排序的。就他会也会考虑到，比如说在美国东海岸西海岸要有相对均衡的分布，反正总之是非法自己来全权指定的。官方他说这是历史上最透明最全面的一次城市筛选。然后这是第二步。那最后一步，其实就是非法会与各个他选中的城市来签订一个举办城市协议。但是比较特殊的是大部分情况下，这个协议并不是跟所谓的市政府签约。的而是跟一个叫做host committee举办城市委员会签立的，就大概是这三个步骤。啊，你刚刚讲的这个举办城市委员会，我觉得你是要展开讲想，就这个涉及到一个问题，就是所谓承办一个世界杯比赛的这个城市这个主体，对吧？如果是国家的话，我们知道有什么组委员会，对吗？但是到具体叫城市这个层面，你说不是政府，然后是一个host committee一个委员会，它到底是个什么性质的东西。对，这个委员会其实我后来了解一下，跟我们概念里一般办大赛的组委会也不完全一样。就严格来说，它更接近一个呃，我说3P项目，就是政府加体育加商业体共同组成的一个相对临时性的呃项目机构或者叫项目公司，这才是一个城市办世界杯实际的一个办赛主体。当然我们需要具体来拆分一下这个城市委员会是由什么组成的。我们可以举一些具体的例子。比如说呃。呃，达拉斯达拉斯他的这个委员会是由市政府和州政府，再加上达拉斯体育协会，再加上NFL美国职业橄榄球协会里的达拉斯牛仔队，他们存在是因为这个比赛在达拉斯是用他们的主场来进行的。然后还有的组成方就是美国职业足球大联盟里面的达拉斯FC它是在美之联的一个足球相关的实体。当然此外还有像当地的旅游局和商会这些，所以整体上可以大概分为几个。层面吧就是政府层面，体育协会层面以及当地的旅游商业这些其他行业机构呃大概是这样。然后其他的城市像旧金山大概也是这样的组成。比如说由圣克拉拉市，就是这个球场所在城市的市政府，再加上旧金山49人橄榄球队。因为这届比赛在旧金山的赛场是49人橄榄球队，平时打橄榄球的场地，他们是场地的管理方和持有方，大概是这几个层面，就给我的感觉，他比较类似于像就。是制作动漫的时候，那个制作委员会的那种感觉，就是跟这件事情相关的几个组织，他都会参与进来，对吧？渠道啊、制作方啊、版权方啊等等。到了这个体育比赛里面就有这个比如说政府方啊，场地方啊，然后相关的运营方啊等等的。他是这样一个组织。我稍微补充一下，因为我刚刚你在说的时候，我也查了一下资料，就每个城市情况还是不太一样。除了你像你刚刚讲的，比如说政府参与进来的这种就是城市委员会以外，其实也会有就是。纯政府来签约的，就是或者政府来牵头来签约的。比如像我看多伦多是这种类型的，就是他签约的时候，确实就是以多伦多这个政府来签的。还有一种情况呢，就是虽然有一个城市委员会，但这个城市委员会里面没有政府，就他全是民间的组织，但是背后还是政府给他有一个担保的协议。就是如果你这个城市委员会缺钱了，我政府必须要给到。就不管怎么样吧，就是他只要就政府多多少少都会参与。但是签约的主体呢是是跟非法来签的，他会有一个专门的一个组织来签约。有点像我们比如说搞什么政府背景的基金啊，或者国企背景的基金那种感觉。对对，在这我觉得可以类比一下，就是比如说中国有。来办奥运会，嗯，每个地区也有各自的组委会。但相比之下，我觉得中国的这种呃奥运组委会更像一个行政上的协调职能。因为在中国这些无论是场地资源，还有各种什么安保啊，社会资源，主要是在政府或者国企或者事业单位手里。那具体到球场，比如说那在中国卫比赛，大部分场地都是在各地的奥体中心，然后可能有一些训练场地，要用到某些大学的场地。比如我记得08年奥运会，当时足球的训练场地。😊行就用了北理工和北体大的场地。那这些可能有的场地归属于教育部，有的归属于体育局。总之它都是一个更政府向或者体制内向的机构之间的一个协调职能。但是像美国，比如说他的场地持有方是这些呃运营体育行业的财团。它不是政府所有的那就更需要一个更...（已截断）